钢铁行业周报:市场延续弱势,钢铁股同步大盘下挫

　　本周普碳钢、不锈钢价格弱势平稳。25mm 螺纹钢报4312元/吨,周降幅0.21%;8mm 线材报4470元/吨,周降幅0.55%;5.5mm热卷报4224元/吨,周涨幅0.01%;1.0mm 冷轧报5224元/吨,周降幅0.49%;20mm 中板报4234元/吨,周降幅0.09%。本周国内钢材市场需求低迷,商家备货较少,我们注意到因临近年底,部分商家有收拢资金的需要,仍以降价出货为主,价格上行乏力。

　　进口铁矿石价格下调,海运费涨跌不一。国内唐山66%铁精粉价格1082元/吨,与上周持平;港口印度63.5%铁精粉价格1060元/吨,周降幅1.85%。巴西-中国海运费29.50美元/吨,周降幅1.99%;澳洲-中国海运费12.77美元/吨,周增幅2.79%。本周进口铁矿石因澳洲以及巴西矿山招标力度加大,引起市场上一定的恐慌,临近年底部分国内矿山正计划近期安排检修,预计短期内局部地区国产铁矿石的供给可能会有一定压力,但若钢厂月末的采购低于预期,进口铁矿石价格可能继续小幅下滑。

　　粗钢成本平稳,钢材盈利无明显改善。本周加权生铁成本为2937元/吨,周降幅0.39%;加权钢坯成本为3551元/吨,周降幅0.33%。分产品来看,螺纹钢加权利润-163.5元/吨,周环比下降2元/吨,毛利率-4.44%;线材测算加权利润-159.6元/吨,周环比下降15.6元/吨,毛利率-4.18%;热卷加权利润-444.4元/吨,周上涨6.5元/吨,毛利率-12.31%;冷板加权利润-9.3元/吨,较上周下降16元/吨,毛利率-0.21%;中板测算加权利润-475.4元/吨,周涨幅2.8元/吨,毛利率-13.13%。

　　11月国内粗钢产量同比下降。统计局数据显示11月我国粗钢产量为4988.3万吨,同比下降0.2%,这是2010年10月份以来,我国粗钢产量首次同比下降。

　　社会库存总计1288.1万吨,周环比下降4.9万吨。现有螺纹钢库存483.6万吨,周降幅0.48%;线材库存100.9万吨,周涨幅3.85%;热轧板卷库存413.2万吨,周降幅1.22%;中板库存140.3万吨,周降幅0.76%;冷轧板卷库存150.1万吨,周降幅0.38%。

　　上证综指和黑色金属指数同步大幅下挫。虽本周中央经济会议的提出稳中求进的政策基调,但市场对经济前景的不确定性增强和境外资金离场影响,本周大盘持续下跌;周五收盘前受汇金增持传闻带动,在公用事业、民航机场、汽车、文化传媒等板块的带领下终结6连阴恢复上涨,上证综指报收2224.84,周跌幅3.91%;钢铁行业基本面无明显好转迹象、估值水平随大盘同步下挫,黑色金属指数周五收于1965.84,周跌幅6.82%。我们注意到,随着10月份以来的钢铁板块价格回落探底,当前部分钢铁公司的PB 指标已经接近08年最差时点(详见表格9钢铁公司估值比较),在整体市场出现下行的背景下,低估值或将替代基本面角度成为影响钢铁板块股价走势的重要支撑。

　　一周要闻:五矿资源将斥资1.57亿澳元开发澳矿;11月M2同比增12.7%,新增贷款5622亿元;钢煤运力配置首次被取消;11月FDI 同比跌9.76%。

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