券商龙年热点行业大扫描(2)

　　中信证券(微博)也表示，节能减排是我国实现经济转型的重要抓手，而环保则是实现这一目标的关键点。2012年环保板块或延续以支持政策、环境事件驱动的主题投资趋势。

　　热门行业·食品饮料

　　紧抓两大主线

　　食品饮料不得不说是A股的长牛板块。特别是白酒股，贵州茅台(600519，SH)、五粮液 (000858，SZ)、泸州老窖(000568，SZ)、洋河股份(002304，SZ)等近年来八仙过海，各显神通。2012年，食品饮料行业，特别是白酒，依然是券商们的最爱之一。

　　11月23日，申银万国研究所行业分析师童驯在2012年投资中国战略年会上表示，白酒行业未来12个月仍将继续获得超额收益，跑赢大盘。理由有四：一是超高端白酒一批价格预计不会明显回落，巨大渠道利润形成护城河 (比如茅台出厂价619元，一批价1680元；五粮液出厂价659元，一批价950元)，200元～600元的次高端白酒未来成长空间仍较大；二是2012年洋河、茅台、古井、五粮液等核心公司盈利预测有望进一步上调，2013年仍将较快增长；三是驱动力“中产人群的消费升级”会持续。四是估值仍不算贵。

　　童驯同时指出，由于2011年三季度末基金配置食品饮料已经达到11.1%，超配较多；且2011年行业总体表现不错。考虑到春节后白酒、葡萄酒开始转向淡季，因此投资时间逻辑上，现在起到2012年一季度末，食品饮料板块基本跑平大盘，二、三季度跑赢大盘。中长线建议重点关注机制到位，管理团队能力突出的洋河股份，以及品牌力最强，渠道利润最大，未来提价空间巨大的贵州茅台。

　　国信证券分析师黄茂更是在重庆举行的投资策略年会上旗帜鲜明地指出，在10年～20年的长期里，食品饮料行业仍然能明显战胜经济总体：“即使是在美国这样的成熟经济体中，食品饮料作为一切经济活动的根本目的之一，具有跨越不同经济发展阶段获取超额收益的能力，应当持续超配，而不应当反复动摇。”

　　国金证券则强调了除酿酒行业以外，大众食品可能存在的投资机会。其主要逻辑是 “成本下降带来的利润上升”。主要标的有双汇发展(000895，SZ)、伊利股份(600887，SH)等。“双汇受到猪肉价格下降影响，利润提升应该是比较大的。伊利液态奶细分高端化做的是非常好的。收入达到了200%的增长，2012年的费用控制也会有一定的压缩空间。”

　　不过，并非券商们所一致看好的行业，就一定会走出大牛行情。事物总是在发展变化，有些突发事件的发生完全会扭转整个行业的前景，也会影响到相关上市公司股价表现。因此投资者也不能死抱着券商看好的行业不放，而是要顺应形势。

　　热门行业·通信设备

　　聚焦光通信

　　物联网、云计算······近年来，一个个新颖的词语时常被市场讨论。尽管不一定每位投资者都熟悉它们的真正内涵，但却并不妨碍时不时炒作相关个股的热情。

　　2012年，“十二五”规划第二年，券商分析师们对通信行业也充满着希望与激情。

　　广发证券(微博)在其年度策略投资报告中指出，2012年宽带和3G高速发展将导致运营商在接入设备、传输设备、光纤光缆方面出现网络能力不足，从而推动运营商资本性支出走高；预计2012年三大运营商资本性支出总额为3084亿元，同比增长10.45%。从结构上看，在系统设备、光纤光缆、ODN、家庭网关方面投资增长幅度更高。

　　而运营商资本支出增加将使得相关通信设备制造公司直接受益。特别是由于结构性倾向于光通信行业，且公司都是属于以销定产的运行模式，2012年光通信三个子行业——系统设备、光配套、光器件三个子行业各子行业都会达到景气高峰。建议投资者关注烽火通信(600498，SH)、日海通讯(002313，SZ)、亨通光电(600487，SH)。

　　国金证券也非常看好通信行业。在年度策略报告会上，国金证券通信研究员陈运红也建议超配光通信整个板块：“从行业整个投资的情况来看，2011年四季度开始，3G的用户数包括宽带用户渗透率都超过10%，这是一个历史性的拐点。而海外的扩展的经验数据来看，一旦用户数据超过10%之后，后面就是快速简单发展期。从0～10%市场花了三年，而从10%发展到20%，只需要一年。我认为2012年三家运营商的新增用户数保守估计会超过3500万。我们看到互联网行业，2011年是最差的一年，这个行业本身已经很低了，所以我们认为是一个机会。”

　　不过对于终端运营商，陈育红看法非常谨慎：“2012年运营商仍然不是收获期，他要进行补贴，另一方面，整个网络面临一个升级和网络质量提升的压力，这个时候还要继续扩容投资。其中投资压力比较大的是联通。虽然长期来看，作为大消费概念，未来5年这个行业的增长将超越GDP，但三大运营商会出现明显差异：联通弹性较大，电信趋势确定，移动长期向下。目前中国移动(微博)在行业中一股独大，占据了83%的份额。而整体上，联通的溢价率和份额已经高度背离。2012年联通业绩短期还无法释放，因此溢价率会被修正。”

　　冷门行业·房地产

　　国泰君安：龙头将有30%绝对收益

　　房地产是2011年宏观调控下受伤最重的行业。近期，降价、打折、清盘等诸多词语见诸地产商的广告和媒体言论之中。地产股股价也一蹶不振。而刚刚结束的中央政治局会议上，再次明确了房地产调控不动摇。风雨飘摇中的地产股再遇寒流，许多个股一度创出年内新低。

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