购并重组继续上演传奇

　　《红周刊》特约作者 何岩

　　大盘在弱势寻底，也在寻找着2012年的新希望。虽然各家机构都在对2012年市场盈利点进行预测，但无论市场热点如何变幻，购并重组都是永恒的市场主题。只不过，每年购并重组领域的重点有所不同，具体盈利模式有所不同。笔者对2012年的购并重组主题进行简单分析。

　　大军工：弱市中更显重组魅力

　　央企整体上市反复说了好几年，最近某些国资委官员又在提起。笔者认为，只要是优质资产整体上市对于股价来说一定是利好。在央企整体上市机会之中，笔者认为，最大的潜力所在是大军工领域的优质资产。曾经的超级牛股中航精机、成飞集成等都是军工概念资产购并重组的典范。

　　以中航集团、航天科技集团、航天科工集团、兵器集团、兵装集团、中核集团、中船重工集团、中船工业集团等为代表的中国大军工概念央企实力雄厚、资产优良。未来进行行业整合的空间巨大。尤其是在宏观经济处于调整时期，依据世界经济发展历史来看，往往会加大对军工领域的投入以拉动经济(在经济繁荣期反而会适当控制)。所以，在很多方面具有很大不确定性的2012年，军工领域是具有相对确定性增长的领域。

　　其中，拥有实质行业整合、资产注入题材的公司更具机会。看好航空动力、航天科技、航天电子、光电股份、中国重工、洪都航空等央企公司以及国腾电子、奥普光电、华力创通、大立科技、高德红外等民营军工概念企业的未来购并重组机会。具体而言，央企自身的资产整合、资产注入以及央企对优质民营资本的整合是未来主要购并重组形式。

　　大健康：购并加分非周期优势

　　值得我们长期拥有信心的领域是具有大消费概念的大健康领域。包括医疗服务(医疗服务机构以及医用软件等)、重大疾病治疗(生物医药为主)、保健品等行业。随着医改的深入，普通医药企业已经没有增长潜力，只有走强强联合或者被收购兼并的道路。在大国企之中，国药(包含中生集团)、华润、中国通用、上药、广药已经或者正在进行医药资产的整合。而南京医药也在试图通过与外资的深度合作实现突破。同仁堂也在2011年启动了实质性的集团资产整合工作。羚锐制药、安琪酵母(保健品概念)、上海家化等则实现了管理层收购或者战略重组。

　　在我们十分看好的医疗服务领域，目前做得最出色的通策医疗通过不断购并优秀的公立医院实现突破。在重大疾病治疗领域，很多公司的项目也都是通过收购兼并而获得，走下神坛的重庆啤酒以及岳阳兴长、华神集团等重大疾病治疗项目，都是几所军医大学所主导，后被公司所收购的。所以，在坚定长期看好医疗服务等大健康产业的同时，我们更看好具有购并重组潜力的大健康概念公司。 

　　大传媒：购并重组神话将延续

　　目前最热门的大传媒题材公司，其实是与购并重组渊源最深厚的一类公司。历史上，港澳实业(赛迪传媒)、燃气股份(华闻传媒)、清远建北(粤传媒)、鑫新股份(中文传媒)、北京巴士(北巴传媒)、科大创新(时代出版)、白猫股份(浙报传媒)、ST源发(长江出版)、黄河电器(广电网络)、四川电器(博瑞传播)、耀华玻璃(凤凰股份)、华联超市(新华传媒)都曾经上演神话。而今天，百视通刚刚通过广电信息借壳亮相，华谊兄弟、中青宝、乐视网也已不断试水与其他企业的合作。未来有传媒重组题材的

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