强势股补跌弱周期股票探底过程难现行情

来源：未知作者：采集发布时间：2012-01-06 11:22 搜集整理：中国产业网

　　出来混，早晚都要还。”近期的A股市场似乎有意在印证这句话。昨日沪深股指跌幅不算惊人，但个股走势非常惨烈，概念股、高估值和弱周期类个股成了本轮指数震荡和调整的重灾区。

　　大量中小盘个股开始快速杀跌，导致了新一波的个股大跌潮，不仅跌停个股数量接近超过100家，而且跌幅超过5%的个股接近1000家，是近期最惨烈的一波个股调整。其中，医疗器械板块大跌6%居首，农业、电器、物联网亦重挫5%，环保、家具、服装、酒店旅游等板块均出现大幅下跌。这类个股往往是前期表现非常强势的品种，但近期跌得最狠的也是它们。

　　抗跌股Hold不住了

　　与港股上涨形成明显对比的是，A股中小板和创业板“涌现”了近期最多的跌停板个股。那些同时在A股和H股上市的公司中，其H股的跌幅远比A股要小。这要归结于发行机制：A股上市公司能以几十倍乃至上百倍市盈率发行，而港股相对理性，10倍市盈率都不一定能发行成功，更不用说破发率较高。

　　随着中小盘股的下跌，前期强势的个股也终于“H old不住”了。本次下跌的另一主力军是前期抗跌的大消费类个股，最近几个交易日，医药和酒类个股大跌，天士力、云南白药(微博)、恒瑞医药、贵州茅台、张裕、登海种业等，都出现显著的下跌。尤其是以酿酒食品为代表的机构投资者重仓品种出现了较大幅度下跌，宏源证券通过交流发现，大家普遍对于明年白酒板块增长有担忧。同时，这也显示在年终做市值影响因素过后，机构投资者加大持仓结构调整，显示市场内部的结构调整仍在进行。

　　不久前，一些个股接着新兴产业政策的利好，出现了相对低位放量大涨，不过事后发现，这些情况可能更多地方便了股东套现。如水利股新界泵业连续放量上涨后昨日突然跌停，公告称514 .29万股限售股于2012年1月4日起上市流通。不过，在小非甚至是高管和大股东减持之前，仍有不少券商报告给予“推荐”或“增持”评级。

　　弱周期股票探底过程难现行情

　　由于经济环境不确定性较强，因此前期表现强势的个股多数属于弱周期股票。但目前，这部分个股估值相对蓝筹股来说仍处高位，近期的下跌也验证了“熊市中没有任何板块能享受高估值”的说法。

　　不过，按照往年的历史规律来看，当弱周期股票见底的时候，或许正是熊市的末端，至少进入市场的中期底部区间。

　　但在弱周期股票探底的同时，市场不会有像样的行情。权重股见顶的时间是在2009年8月，同期也恰恰是市场进行热点风格转换的时间，中小板为首的中小盘个股进入到了一波牛市中，中小板综指也是逆势屡创指数和成交量新高，直到2010年的11月，中小板综指见顶，那么按照时间计算，中小盘个股下跌的幅度和时间都没有到位，2012年上半年这些个股仍会惨烈大跌，只有中小盘个股的泡沫挤干，才能与调整到位的权重股共同形成合力，A股才真正见底，个股真正便宜了，才能够吸引场外资金来做行情，资金进来了A股才会有转机。

　　而目前A股市场资金面仍处于紧张状态，市场缺少增量资金进入，二级市场存量资金不断被新股发行和解禁股减持所消耗，投资者信心普遍不足。

　　采写：南都记者王涛

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