阴云笼罩1534份年报预告：周期行业惨淡收场(2)

　　相比之下，身处宏观调控风暴中心的地产行业，凭借前两年打下的江山，顽强顶住了政策重压，整体维持增长格局，已发布业绩预告的上市公司多数报喜。

　　截至2月3日，已有76家上市房企通报去年业绩概况，六成以上传出捷报，其中41家盈利预增，8家顺利扭亏，铁岭新城、光华控股和大龙地产尤其抢眼，净利增速齐齐超越500%。

　　国信证券分析师区瑞明认为，鉴于房地产普遍实施预售制，导致项目结算滞后，而上市房企在2009年-2011年间销售持续增长，早已锁定未来2011年和2012年的业绩。

　　不过，这一切都无法化解市场对地产盈利将走下坡路的忧虑。更值得一提的是，今年房地产信托将迎来兑付高峰期，这对现金流紧绷的房地产企业来说，无疑雪上加霜。根据国泰君安不完全统计，2012年房地产信托总到期规模1758亿元，其中7月到期金额达504亿元，为年内最高峰。

　　国泰君安分析师李品科预计，在信托、房地产贷款等本金集中到期、销售回笼暗淡的压力下，今年第2季度开发商资金链的风险将爆发。

　　ST股艰难保壳

　　正当大部分周期股票因陷入增长的泥沼不可自拔，股价上涨乏力之际，ST板块却在弱市中持续迸出火花，接连迎来涨停潮，俨然成为A股龙年开门之后一道亮丽的风景。

　　新金融记者发现，*ST盛润、*ST中达、*ST昌九、ST黑化、ST皇台、ST九发等多只个股上周已连续多日冲击涨停，ST黑化、ST九发、*ST昌九、*ST盛润A和ST博元齐齐跻身上周沪深两市涨幅榜前十位，涨幅均超越20%。

　　“每年到年报披露期，ST板块都会上演类似的涨停大战，由于A股退市艰难，壳资源珍贵，投资者会反复炒作该类股票的重组预期，今年也不例外。”东莞证券(微博)某分析师告诉新金融记者。

　　年报披露在即，随时面临“降级”的“不死鸟”不得不为保壳奋战，使出浑身解数以便挣脱亏损漩涡。此前，上海交易所发文强调，因2009年、2010年连续两年亏损被实施退市风险警示的公司，无论2011年盈利与否，均需在2012年1月31日之前进行业绩预告，为此，多数ST族被迫提早掀开盈利底牌。

　　从目前来看，顺利保壳的ST公司不在少数。截至2月3日，133家ST类上市公司(*ST+ST)发布了2011年度业绩预告，37家宣布扭亏。

　　其中，重组成功的*ST金果更是急不可待地呈上2011年年报，于1月10日率先拉开A股年报披露序幕。年报显示，由于获大股东湖南发展投资集团注入优质资产，*ST金果摇身便做水力发电综合开发经营，最终借此机会顺利扭亏，去年实现归属于上市公司股东净利润8289.58万元，同比增长229%，宣布扭亏为盈后，该公司也同时提请恢复上市。

　　新金融记者调查发现，与往年一样，重组、财政补贴等非经常性手段仍是ST股扭亏的重要手段，*ST昌九、ST琼花、*ST中达都是以此手段扭转业绩乾坤。

　　虽然短期内稀土资产注入希望渺茫，但*ST昌九终究借助江西省财政厅去年11月拨付化肥生产经营等一次性财政补贴1.6亿元暂时摆脱亏损。

　　同样，由于重组方广东鸿达兴业集团有限公司拟筹划本公司重大资产重组事项仍未全部完成，主营持续亏损的ST琼花无力回天。所幸当地政府力挽狂澜于既倒，关键时刻大方向其送出850万元财政补贴，债权银行更免于公司3772.3万元银行贷款利息，致使ST琼花净利从之前的亏损修正为盈利327.49万元。

　　*ST中达也在当地政府大力支持下，于1月30日底气十足地宣布将2011年业绩从原来的亏损修正为盈利，很可能因此躲过了暂停上市的命运。

　　不过，更多ST家族成员苦候外援未至，只能黯然接受“披星戴帽”甚至暂停上市的结局。根据Wind数据，ST甘化、ST四环、ST海龙等10家公司由于去年连续亏损，自“戴帽”后有望“披星”。

　　*ST轻骑命运更是坎坷。根据该公司1月17日发布业绩预告，受产业政策调整及其他宏观环境等因素影响，公司预计2011年度将亏损，这意味着，该公司很可能将面临暂停上市的处罚。

　　变脸风暴席卷A股

　　ST板块掀起的盈利修订风暴开始蔓延，春节假期归来，不少上市公司陆续发布业绩修订公告，变脸之风席卷A股。

　　根据新金融记者粗略统计，截至2月3日，1月30日以来两市累计91家公司发布业绩修正公告；其中，57家公司向下修正业绩，哈空调、新赛股份和冠福家用等3家公司更是“翻脸无情”，宣布全年净利由盈转亏。

　　早在去年三季报便预告全年盈利大幅下降的哈空调，1月30日再传利空，表示受订单减少成本上升、财务费用和资产减值损失增加等因素影响，去年净利润转为大幅亏损。2011年1-9月，该公司勉强获利700万元左右。

　　新赛股份也“改口”称2011年盈利出现亏损。去年10月底，该公司已透露全年净利润与2010年相比会出现大幅减少，而去年前三季度，该公司账面上已经出现0.74亿元亏损。

　　去年三季报还曾信誓旦旦宣称扭亏的冠福家用，春假假期过后也向市场投下重磅炸弹，宣布2011年度亏损7500万元—8000万元，由于前年该公司已录得8653万元亏损，今年恐怕难逃被迫“戴帽”的厄运。

　　盈利骤然恶化，冠福家用在业绩修正公告中作了详尽说明：“公司‘一伍一拾’连锁店项目经营的亏损额度超出前期预测，预计2011年度增加亏损5000万元，全年预计亏损6500万元；十一家五天销售公司的家用品的主营业务全年预计亏损6000万元；生产制造业预计亏损1500万元。”

　　然而，投资者对这番说辞并不买账，1月31日业绩修正公告发布当天，冠福家用便被钉上跌停板，全天跌幅为9.93%，此后连续两天出现阴跌，上周五峰回路转，该股突然走强，冲击涨停，个中原因有待求解。

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