有色金属行业快评:交易性机会前,看好黄金

　　投资建议:安全边际仍是第一选择,看好黄金

　　面对交易性机会的下半场,对于即将参与的投资者来说,安全边际仍是第一选择而非弹性,因为我们认为选择安全边际高的公司,可能跑输行业,但仍足以跑赢大盘。从基本面来看,铜和黄金是目前有色金属里面最好的,从估值来看,铜和黄金也是有色了唯一估值低于大盘平均水平的两个子行业。

　　相对于铜,我们更看好黄金,因为作为决定金价的基本因素仍然良好;此外,面对3月底开始的欧债到期高峰,黄金拥有最强的避险优势;最后,过去一个月的反弹中,铜领涨,其反弹空间已经得到一定程度的兑现。

　　风险提示:宏观经济的不确定性,有色金属价格波动等

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