地产牛股业绩下滑遭蹊跷抢筹 机构狙击转型股

　　徐亦姗

　　核心提示：机构们往往从最不可思议之处出手，这一次目标是从受到宏观调控重压的地产板块选择。随着楼市微调政策频繁出现，一直以来跟随大盘温和上涨的.。.

　　机构们往往从最不可思议之处出手，这一次目标是从受到宏观调控重压的地产板块选择。

　　随着楼市微调政策频繁出现，一直以来跟随大盘温和上涨的房地产板块，近期终于“崭露头角”成为领涨板块。大智慧数据显示，本周房地产板块指数放量上涨10.41%，走势强于大盘。

　　从基金四季报数据来看，地产板块仍处于低配水平。统计显示，偏股型基金整体持有地产股市值占基金净值3.31%，较三季度还略有降低，且多集中于招保万金等地产龙头企业。

　　但是也有例外。

　　记者注意到，在四季度基金重仓地产名单中，一些基本面难有起色，正酝酿转型注资的地产公司反而受到机构的青睐。其中，中弘股份、武汉控股、创兴资源等业绩同比大幅下滑或亏损的房地产转型股，更在四季度获得险资、基金为主的机构们的大幅度增持。

　　随着矿产注入和资产重组预期的不断加强，上述3家绩差转型股今年一季度以来走势亦愈发强劲，除1月开始停盘的武汉控股外，中弘股份和创兴资源2月累积涨幅分别高达24.73%、29.30%，而同期大智慧房地产板块累积涨幅仅为18.81%。

　　“从产业发展角度而言，我们对房地产行业转型不存在偏见，房企转型、跨行业发展是摆脱经营困境、拓展盈利点的正确举措，由于部分上市房企拥有大量的可支配资本，在房地产行业发展面临颓势的情况下，努力开拓新兴市场有利于增加企业的资本运作收益。”中投顾问房地产行业研究员韩长吉对记者指出。

　　不过韩长吉也表示，房企跨行业发展需要有一定的风险管控机制，需要着重关注投入资金对企业长效经营的影响，切勿出现由于投资量过大导致房企资金链紧张，迫使企业不断通过负债融资来缓解资金压力的现象。

　　国寿系“围猎”中弘股份

　　2月21日，中弘股份披露2011年年报，在去年楼市严控政策的影响下，公司房地产销售收入大幅缩水至18.54亿元，较去年同期下滑49.36%，而净利润也同比下滑39.26%。

　　从年报财务数据来看，中弘股份在主业经营上并无特别亮点，其于2010年1月通过资产重组借壳“*ST科苑”上市，目前主营业务收入全部源自北京地区的房地产项目，主要在售项目是位于北京朝阳区的70万平米大盘北京像素项目和30万平米建面的海口西海岸华府项目。

　　“公司2011年营业收入出现明显下滑，主要受到2010年业绩高基数影响以及主营房地产销售业务受国家房地产调控政策负面影响显著，公司主要在售项目北京像素二期南区销售情况并不理想，销售金额同比下降40.02%，从而导致公司2011年可结算收入有限。”天相投顾研究员石磊指出。

　　记者注意到，在中弘股份2011年实现的18.54亿元营业收入中，光营业外收入一项就达到2.34亿元，较去年同期大幅增长327.56%了，主要为政府补贴，包括北京市平谷马坊物流基地管理委员会企业扶持资金、税费返还以及上市重组时宿州市政府给予的财政奖励。

　　尽管借壳上市仅一年净利润就大幅下滑，但中弘股份去年四季度却意

　　外获得机构账户的重仓参与。公司年报显示，去年四季度工银瑞信(微博)核心价值基金增仓540.88万股至788.95万股，稳居第四大流通股东之位。

　　除加仓的基金外，中弘股份亦吸引了险资机构账户的蜂拥而至。其中国寿自有账户新进持有768.42万股；国寿万能险账户增持236.85万股至602.48万股，此外中新大东方人寿保险公司也新进持有103.79万股。三家险资账户共计持有1474.69万股，占流通总股数比例为1.46%，中弘股份也由此一举跃升为险资十大重仓股之一。

　　值得注意的是，根据年报披露，报告期内公司没有接待调研、沟通、采访等活动的情况。

　　对此，有券商研究员对记者指出，在房地产主业难以出现起色的情况下，机构们的踊跃看好或是因为公司在转型方面带来的新想象空间。

　　“我们之前多次提示了公司在住宅开发业务上可能面临下降，目前该判断已经得到印证。从主业上来讲公司2012年的业绩将会出现下滑，但是公司投资项目较多，不排除将会有投资收益的可能。”该研究员表示。

　　“此外，随着近年来黄金、有色金属等大宗商品价格以及小金属品种、铁矿石、煤炭等工业原料价格连续飙升。一些房地产公司的‘涉矿’行为往往能够引发资金的青睐，二级市场股价往往能得到一轮飙升。”

　　事实上，中弘股份从去年下半年开始转型姿态明显，先于去年7月出资1亿元与中信集团合力设立中信夹层投资基金，重点关注并购、企业股权质押融资、矿产能源和房地产等资源资产抵押融资领域的投资机会；又于去年8月和12月先后公告收购两家矿产公司股权，目前中弘股份已经完成经营业务变更，由单一房地产开发向矿业投资、股权投资等多元化经营转型，其股票代码也由“中弘地产”改为“中弘股份”。

　　而伴随着涉矿公告的披露，公司二级市场股价也随之大幅飙升。去年8月12日晚，中弘股份发布公告，拟用自有资金6000万元收购北京金朋仁源投资管理有限公司所持汪清鑫兴矿业有限公司49%股权。当日盘中，中弘股份二级市场股价走上10.5元的全年最高点，最终报收于10.16元。

　　天相投顾石磊指出，收购的目标公司拥有采矿权1个，该矿区面积0.24平方公里；探矿权1个，面积3.17 平方公里；采矿权矿区位于吉林省东部，区内较大的沟谷均有森林公路相连，交通较为方便。该矿山地下开采，矿种为金矿，设计生产规模6.6万吨/年，开采有效期限2008年3月至2012年11月，尚未正式开采。评估基准日可利用资源储量为25.80万吨，金属量为1542.9千克，品位5.98克/吨。通过此次收购公司将涉足有色金属行业，有利拓宽公司盈利渠道，增强可持续发展能力。

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