业绩估值双优势二线蓝筹攻防两相宜(2)

来源：投资快报作者：采集发布时间：2012-02-27 23:45 搜集整理：中国产业网

　　个股点将台

　　中国南车 (601766)

　　公司是国内最大的轨道交通装备制造商之一，在机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆等所有业务领域市场占有率均超过或接近50%，拥有动车组、大功率机车、高速城轨地铁车辆等高端产品研制能力。截至2011 年底，在手订单仍在800 亿元以上。

　　安信证券指出，预计公司未来三年的复合增长率在20%左右，其中今年的增速会高于20%。即使考虑到今年可能实施的增发摊薄，其未来三年每股收益的复合增长率也在15%左右，预计公司未来三年的每股收益分别为0.33元、0.35元和0.41元(其中2012年以后为完全摊薄数)。按2012年15－18倍动态市盈率计算，公司合理股价在5.3元－6.3元之间，与目前股价相比，公司仍处于动车事故事件后的估值修复中，目前股价明显低估。

　　汽车

　　日前，工信部网站上发布《2012年度党政机关公务用车选用车型目录(征求意见稿)》，其中400多款车全部为自主品牌产品。受此刺激，汽车板块集体展开补涨行情。东风汽车(600006)、亚星客车(600213)和江淮汽车(600418)等停板，其他个股也是大举跑赢大市。

　　华创证券发布研报指出，公务用车对汽车消费具有极强的带动效应，对品牌形象的树立也有非常好的作用。分析人士表示，汽车行业仍将维持平稳增长而股价被严重低估，其长期投资价值正随着市场好转而逐步显现。此次该板块在反弹中表现也异常活跃，让市场看到了未来汽车行业的投资机会。

　　“2011年的低增速是周期波动的低谷、政策退出后的对比效应、原材料成本上升、CPI高企等因素叠加作用的结果。不过，从2012政策已退无可退、原材料成本已大幅下降、CPI预计也将低位运行、周期脱离低谷的因素变化考虑，行业总体运行环境趋于好转，预计销量增速将明显高于去年。”东兴证券分析师王明德指出。

　　商务部上个月发布《关于促进汽车流通业“十二五”发展的指导意见》指出，“十二五”期间汽车销量持续增长。2015年二手车交易量超过1000万辆，比“十一五”末翻一番，年均增长15%左右；老旧汽车报废量超过300万辆。根据“汽车流通业十二五规划”，至2015年末二手车交易量超过1000万辆，“十二五”期间的复合增长率约22%。

　　有汽车行业研究员指出，在“着力扩大内需特别是消费需求”的大环境中，预计政策对于汽车市场的扶持态度会比较积极，在优惠政策退无可退，高端车型需求不减，西部二三线城市消费逐步提升的环境下，2012年的汽车市场仍将保持较快增长。

　　个股点将台：

　　江淮汽车(600418)

　　公司自2001年上市以来，业务规模逐步壮大，从单一的客车底盘制造商逐步发展成为商用车和乘用车齐头并进，主营MPV、轻卡和轿车业务的综合性汽车企业。目前，公司在全球第四大区域市场的巴西建立46家销售网点。分析人士表示，在2012年国内市场面临合资品牌的白热化竞争的预期下，国际化能力的增强为江淮汽车的业绩提升提供了可靠保证。

　　“我们看好公司2012年的经营前景。”东北证券分析师刘立喜指出，在汽车行业低速增长、竞争日趋激烈的2011年，公司各业务板块都取得了较大进步，市场占有率进一步提升，竞争优势进一步增强。作为国内自主品牌的典型代表，及国内产品线最全的综合型汽车企业，目前公司总市值90亿元左右是被严重低估了。

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