促消费仍是工作重点 三板块借势迎风起舞(2)

　　海通证券(微博)表示，两会有望带来的政策暖风，将催化旅游板块行情。旅游板块的市场关注度有望提升，市场预期也有望更为积极。短期来看，看好直接受益旺季和政策的景区公司如ST张家界、峨眉山、西藏旅游、三特索道等；此外，看好受益地产的华天酒店。继续重点推荐未来两年业绩增长明确的中国国旅、ST张家界、峨眉山A等。

　　生物医药

　　需求仍在上升周期

　　昨日，温家宝总理在2011年工作回顾中指出，积极稳妥推进医药卫生事业改革发展。基本医疗保险覆盖范围继续扩大，13亿城乡居民参保，全民医保体系初步形成。政策范围内住院费用报销比例提高，重大疾病医疗保障病种范围进一步扩大。

　　各级财政对城镇居民医保和新农合的补助标准由每人每年120元提高到200元。国家基本药物制度在政府办基层医疗卫生机构实现全覆盖，基本药物安全性提高、价格下降。公立医院改革试点有序进行。基层医疗卫生服务体系基本建成。基本公共卫生服务均等化取得新进展。

　　与此同时，卫生部部长陈竺也表示，2020年一定实现全国医保统筹。医药卫生体制改革将持续进行。

　　据悉，2011年医药制造业实现收入14522亿元，收入增速保持高位，市场容量进一步提升。综合毛利率28.90%，处于过去5年的最低点，12月毛利率有所回升，但在低位徘徊。

　　对于医药行业的发展，国海证券表示，若考虑到医药行业作为非周期性行业，在经济周期底部显现出较好的防御特性，加之医药需求仍在上升周期，业绩持续性和确定性好于周期性行业，股价的调整使行业估值水平日渐回归合理。维持之前的判断，对医药股态度逐步由悲观转向中性，进一步观察产业政策调控效果以及公司的应对之策，维持医药行业“中性”判断，但对那些具有资金、技术、品牌的优质公司而言，现阶段已经显现出较好的投资价值，建议积极参与。看好高端品牌中药(云南白药、东阿阿胶等)、需求确定的心脑血管中成药(众生药业、昆明制药、天士力)、受益政策提振的血制品行业(华兰生物)、免遭降价的麻醉用药(人福医药、恩华药业)、特色专科用药(恒润医药、华东医药)、估值压力得到释放的医疗器械营销专家(鱼跃医疗)。

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