A股步入调整市 乍暖还寒难将息

　　本周A股加速下行，调整加剧。周一股指缩量小幅震荡，面对沪指半年线已破的格局，多空双方一开始均显得较为谨慎。周二股指高开低走，K线收阴，在外围市场普遍上涨的背景下，A股却最终震荡回落，沪指半年线和5日线的反压，令短线反弹和冲高后的回落快速完成。回抽了半年线且无法重新站上，二次回落的杀伤力陡然增大，周三大盘单边下跌，多空天平完全向一边倾倒，K线收出一根长阴。周四股指盘中反抽无力，午后继续回落，下跌势头未能有效止住。周五大盘缩量收阳，长假情结令多空均无心恋战，不过题材股继续下行的趋势未改，而权重股有维护股指稳定的迹象。全周沪指下跌3.69%，深成指下跌4.81%，中小板指、创业板指更是下跌5.87%和8.05%，大盘出现了系统性风险。

　　亮点

　　周一，贵州、酿酒板块领涨大盘，成为为数不多的热点，但持续性较差，周二酿酒就成为领跌板块。周二非金属品、黄金、水泥等涨幅居前， 另外，物联网产业股在相关消息刺激下有所表现。周三市场普跌，已经没有整体上涨的板块，但当日仍有5只个股涨停，算是弱势中的难得亮点。周四，房地产股意外成为市场亮点，为数不多的涨停个股中，就有莱茵置业、金宇车城等房地产的身影，另外，板块龙头“招保万金”也都有2%以上的涨幅。周五，受国务院设立温州市金融综合改革试验区消息的提振，浙江东日、哈高科、香溢融通等相关个股涨幅居前，同时，美尔雅等期货概念股也被市场挖掘。

　　从个股的层面说，本周ST宝龙在大盘跌势中连封5个涨停板，累计涨幅27.58%，成为本周的最牛股。此外，尚有浙江东日、川润股份两股票周涨幅超过20%，涨幅超过10%的股票共27只，成为弱势中的零星亮点。

　　异动

　　周一股指波幅较小，但波幅巨大的个股却不少，排名第一的是北化股份，当日最大差价达16.58%;其次是山鹰股份，公布了10转11的优厚方案后，股价高开低走，最大波幅16.46%，巨量长阴显示，“先知先觉”介入的投资者借利好兑现盈利的迹象明显。此外，ST宝利来在连日涨停后，周一高开低走，收出长阴，成交量比上一交易日放大约42倍。周二，同达创业的长上下影线均十分可观，打造了一根巨型K线，当日该股波幅达17.51%，开盘时的急打和盘中的急拉，形成了极大的反差。周三，国海证券推出今年最牛分配方案(10派1.5元送13股转增2股)，但适逢大盘暴跌，股价勉强维持强势，却付出了31%的换手，多空交战激烈。周四，股指波幅收窄，但个股波动却异常剧烈，光华控股经历了从跌停到涨停的“极限运动”，最大振幅22.16%，另有顺发恒业、尤夫股份、奥特迅、金飞达、紫光股份、生意宝、莱茵置业、天业通联等多只个股波幅超过15%。此外，当日上市的四只新股均直接破发，换手率都在30%左右，也属较为难得。周五，维维股份、超华科技、新天科技、安诺其等前期强势股纷纷被打至跌停，游资短线出逃坚决。

　　消息

　　这一周利空偏多，利好则比较少。周一财政部发布《关于加强和规范社会保障基金财政专户管理有关问题的通知》，强调地方财政部门不得动用社保基金结余进行任何其他形式的直接或间接投资。当日召开的国务院第五次廉政工作会议上传出消息，将重点放开对社会资本投资的限制，打破垄断，扩大开放，公平准入，鼓励竞争。而华泰柏瑞沪深300ETF及联接基金、嘉实沪深300ETF已经获得证监会批准，市场翘首以盼多年的跨市场ETF终于破茧。周二，国务院副总理王岐山考察中关村非上市公司股份转让试点工作，强调要加快推进体制机制改革和组织制度创新，探索建设场外交易市场。国家统计局周二公布数据显示，今年1-2月份全国规模以上工业企业实现利润同比下降5.2%，这是自2009年11月以来，工业企业利润首次出现负增长。周三，国家发改委召开2012年全国经济体制改革工作会议，按照部署，今年要继续深化资源性产品价格改革，包括上半年要推出居民阶梯电价。周四，有报道称，国债期货已获证监会立项，上市的进程或快于预期。郭树清表示，抓紧建设原油期货市场，稳妥推出国债白银焦煤等期货。至周五，基金2011年年报出齐，有逾八成基金去年出现亏损。值得关注的是，基金经理整体对A股市场的预期进一步趋向积极，“A股市场底部已经出现”的说法成了共鸣声。

　　展望

　　沪指跌破半年线后，事情果然变得很“麻烦”。本周以很短的时间确认了破位的有效性，然后展开了加速下跌的走势。目前大盘已跌破60日均线和2300点，周线在前期七连阳之后，近四周又出现了连续的四连阴，行情已发生了硬生生的转折。从周线形态看，由于四连阴已经跌掉了前期的大半涨幅，因此这个调整已经超出了“正常”的范围，属于二次探底的范畴。因此，有一定参考意义的支撑位，就到了2150-2200点一带，如果能在这一带止跌回升，再展升势，大盘仍可借“双底”之势重新走强。如果是中长线意义的底部，出现双底或者更复杂的底部形态，可能性更大一些。

　　本轮下跌，本是技术上的二浪调整，而基本面出现一系列利空，则加剧了调整的力度。因此，解铃还须系铃人，要使市场超越技术面提前止跌或扭转跌势，也需要消息面的配合和支持。因此，在关注技术面能否形成双底的同时，更应密切关注政策面的动态，如经济数据、货币政策以及股市的供求关系是否出现向好的方面转化。而在操作上，与“跌破重要均线需止损”类似，在收复重要均线之前，仍以谨慎和观望的策略为主。

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