电力设备及新能源行业:一季报业绩压力偏大,配网和二次设备相对较好

　　投资建议和策略。电力设备目前难有趋势性行情,结构性机会值得关注。二次设备订单充裕,是业绩增长确定的板块,同时我们预计智能电网建设提速,是最为看好的板块,重点关注国电南瑞(买入)、国电南自(买入)、四方股份(未评级)、许继电气(未评级)。配网设备进入高速增长期,行业高度景气,业绩持续超预期,关注森源电气(买入)、鑫龙电气(未评级)、置信电气(未评级)、北京科锐(未评级)、东源电器(未评级)。今年一次设备招标价格回升明显,一次设备行业拐点出现,重点关注拐点明确的公司:思源电气(买入)和平高电气(未评级)同时关注低PB的中国西电,(未评级)。电力电子企业受宏观经济增长放缓影响,三月份订单恢复力度较小,而去年是前高后低的格局,同比好转有待三季度,建议关注龙头企业,汇川技术(买入)、合康变频(未评级)、荣信股份(买入)。发电设备方面,核电恢复建设的利好逐步兑现,后续动能减弱,水电重启也在兑现中,而光伏和风电板块继续保持谨慎。

　　近期重点关注。思源电气(买入)、国电南瑞(买入)、森源电气(买入)、正泰电器(未评级)、国电南自(买入)、平高电气(未评级)、荣信股份(买入)、四方股份(未评级)、北京科锐(未评级)。

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