医药行业:本次调整最高零售限价影响很小

　　本次是第29次调整最高零售限价,主要包括两部分:(1)单独定价药品最高零售限价,直接受影响是外企;(2)统一定价药品最高零售限价,受影响的多为国内企业。对于(2)中的药品,每种剂型我们挑选了一个规格,统计其调整幅度,见表1。

　　对上市公司业绩几乎无影响。上市公司中拥有的品种主要有奥美拉唑、多烯磷脂酰胆碱等。根据药品招标信息网等数据,奥美拉唑(40mg冻干粉)实际中标价已经在35元以下(非原研),最高38元的限价对拥有该品种的公司没有影响;海思科的多烯磷脂酰胆碱(232.5mg:5ml)在各地的中标价在25元左右(非原研),最高26.7元的限价影响也很小。

　　本次调价品种大部分上一次调价在2007年,6年间大部分产品经历了招标竞争所导致的价格调整后,实际中标价已经较大幅度低于最高零售限价,所以平均降幅17%的调价影响较小,维持行业增持评级。

　　不确定性因素。行业政策的不确定性。

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