食品饮料行业周报:保乐力加的传奇

　　　　2011年白酒行业收入增40%、利润增52%、产量增31%,收入和产量增速均创历年新高,但市场对白酒行业未来能否持续高增长也存在一定的担忧。在本集习旧“图”新辑中,我们对海外部分国家的人均烈酒和酒精消费量进行横向、纵向比较,认为我国白酒人均消费量仍有一定提升空间,预计2013年行业或迎来销量高点并持续在高位徘徊。(注:本集报告中的人均烈酒、酒精消费量均折合成纯酒精)l 第一篇(周报18期):人均烈酒消费量之横向比较。横向比较05年各国人均烈酒消费量,中国2.5升,世界排名第47;韩国9.6升,居世界首位;俄罗斯6.9升、日本3.4升、美国2.7升。09年各国人均烈酒消费支出额,中国17美元,韩国是中国的2.5倍,日本约是中国的4倍。从人均烈酒消费量和消费支出额来看,国内白酒消费水平仍有提升空间。

　　第二篇(周报19期):人均烈酒消费量之纵向比较。纵向比较61年-01年各国人均酒精消费量,日本、俄罗斯、巴西和墨西哥仍然处在持续上升或高位徘徊阶段,韩国和美国在70年代出现高点后有所下滑。期间人均烈酒最高消费量,韩国13.5升、俄罗斯8.9升;人均酒精最高消费量,美国10.7升,日本8.1升、巴西5.7升。2011年中国人均烈酒(白酒)消费量约4.9升,人均酒精消费量约6.4升,与上述各国的最高消费量相比仍有一定的上升空间。

　　第三篇(周报21期):保乐力加的传奇。保乐力加的发展主要分成三个阶段:1)00年以前:通过收购和兼并,实现外延式扩张。2)00-04年:剥离非酒精业务,提高净资产收益率和毛利率。3)05年至今:收购优质资产,迈上新台阶。05-11年收入的复合增长率为10.5%,净利润的复合增长率为10.8%,属于稳定增长型的企业。保乐力加的PE自05年开始上升,最高PE出现在07年初,当前(2012/2/10)PE19.3倍。

　　第四篇(周报23期):全球烈性酒品种和品牌简述。列举了全球六大烈性酒品种以及09年全球销量前五的烈性酒/伏特加/朗姆/苏格兰威士忌/白兰地品牌。目前全球三大烈酒企业为英国的帝亚吉欧(Diageo)、法国的保乐力加(PernodRicard)和印度的联合酒业(UnitedSpirits),其中帝亚吉欧约占全球烈酒市场的38.6%,保乐力加约占全球烈酒市场总额的20.2%。

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