煤炭行业研究周报:国内煤价平稳、澳洲矿商惜售力推亚太煤价

　　　　一周重大事项回顾与投资建议

　　周行情与投资建议:4月13日当周煤炭开采板块(三级)上涨2.8%,跑赢沪深300指数(上涨1.97%)和上证综合指数(上涨2.09%)。(注:

　　采用总股本加权平均法)。二季度亚太炼焦煤协议价降至最低206美元/吨,澳洲矿商联盟联合惜售导致13日亚太炼焦煤大幅上涨4美元/吨回到218美元。煤价总体平稳,内陆个别地区仍有小幅下跌,环渤海动力煤价格5周上涨10元,受益大秦线检修港口库存快速下降。我们维持个股推荐,标的:潞安环能、兰花科创、阳泉煤业、中国神华、山煤国际。4月13日板块重点21家公司2012年平均动态PE 为 12.89x、PB3.03x。

　　上周行业简评(4月6日—4月13日)

　　港口动力煤上涨缓慢、内地价格弱势平稳、秦皇岛港口库存快速下降:受益于大秦线检修,秦皇岛港口库存单周下降近100万吨。但环渤海动力煤价格5周仅累计上涨10元/吨。内地炼焦煤、无烟煤、动力煤价格仍有个别地区小幅下跌,总体以平稳为主。

　　澳洲矿商惜售致现货焦煤价上涨、印尼地震实际影响有限:有消息显示Q2季度亚太炼焦煤协议价确定于206-210美元/吨,继续环比下降20美元/吨。近期亚太现货煤价并未明显受到印尼地震刺激,走势平稳。印尼煤制略低、价格便宜(5500大卡96美元),短期缓解我国华南港口内贸煤库存压力,但近期印尼煤出口离岸价保持平稳。亚太炼焦煤由于澳洲矿商惜售而出现明显回升:本周澳洲炼焦煤煤价上涨4美元/吨,基准焦煤FOB 价格达到218美元/吨。

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