化工行业周报:两碱升势难续,氮肥、磷肥“退热”

　　　　本周价格涨幅较大的产品:硫酸(3.85%)、丙烯(韩国FOB)(2.74%)、TDI(1.70%)。

　　本周价格跌幅较大的产品:液氯(-46.97%)、尿素(国际)(-4.33%)、黄磷(-2.83%)。

　　两碱价格小幅攀升,但升势恐难延续。烧碱方面:液碱价格走势符合清明节前我们对烧碱价格可能会局部上调的预期。两点原因使华北和西北地区价格上调:一是华北地区、西北地区部分生产厂进入传统的检修期,市面上烧碱供应较前期略显紧张;二是液氯价格再次大幅走低,从节前的750元/吨下跌至350元/吨,再次陷入历史低谷,企业为维持盈利上调液碱价格也在预期之中。总体来看,目前烧碱价格仍处于高位,下游接受能力有限,从高端产品的价格下调也可以看出端倪,因此对于后期烧碱走势我们仍坚持前续观点,维持高位盘整的概率较大。纯碱方面:纯碱价格本周虽继续前一周的小幅上调。但是由于纯碱的主要下游玻璃行业目前仍处于低迷状态,对于后期走势我们认为目前下游需求不佳状态下,纯碱价格很难彻底反转,短暂反弹后可能会有所回调。

　　“春耕”临近尾声,氮肥、磷肥“退热”。氮肥方面:本周国内尿素价格环比微涨0.95%。“春耕”用肥旺季展开已近一个月,但是由于今年气温回升较慢,而且近期北方大面积雨雪天气也影响了小麦返青肥的施用,因此北方旺季行情基本不温不火;虽然南方尿素需求仍有,但总量上不及北方需求多。因此尿素价格后期缺乏继续上涨的动力,旺季特征将慢慢消退。磷肥方面:本周国内64%DAP出厂均价环比微涨。近期“春耕”磷肥需求旺季特征逐步消退,将逐步进入淡季。同时,近一个月以来,磷矿石、硫磺价格上行,硫磺国内均价已站上1760元/吨,磷矿石价格更是上涨近100元。不过我们认为磷矿石涨价势头不能延续,春耕以来的涨价主要是对去年冬天磷矿停产、低库存等“旧账”的反映,而随着国内磷矿企业生产逐步恢复,市场供求即将转向常态,近期磷矿石价格趋稳也印证了我们的判断。

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