煤炭行业周报:秦港动力煤价微幅上涨,库存略有上升

　　　　秦港动力煤价格微幅上涨:4 月初大秦线检修以来,秦港动力煤现货价累计上涨15 元/吨,港口库存由800 多万吨高位回调至550 万吨左右,我们预计随着4月底大秦线检修的结束,动力煤价格将以高位震荡为主,后期可以重点关注印尼出口关税征收时点以及夏季旺季来水情况。

　　冶金煤方面,4月上旬粗钢产量超预期创新高,预计钢铁产量高位还将维持1-2月。近期钢铁回款压力逐步显现,山西、贵州、河南、和安徽等炼焦煤主产地价格已出现小幅回调,我们预期未来一段时间沿海地区气精煤、1/3 焦煤等配焦煤品种还存在补跌风险。

　　我们维持行业中长期“看好”评级;煤炭股当前估值基本合理,市场整体配置仍略低于标配,未来资金进一步配置煤炭板块的动力主要来自于政策及基建项目逐步放松所带来的经济企稳回升趋势进一步确立。建议投资者继续增配盘江股份,一季报超预期且2012 年增长明确的个股,逐步关注冀中能源、平煤股份及潞安环能等资产注入预期较强品种。

　　本周重点新闻:1)3 月全国进口煤及褐煤总量2140 万吨;2)2012年一季度中国煤炭销量同比增长5.7%

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