套利炒作或主宰未来行情

　　昨日两市股指整体呈现窄幅震荡格局，股指全天波澜不惊。两市早盘小幅高开后双双维持震荡格局，沪指盘中下探2400点即5日均线下方，随后有色、煤炭板块护盘指数迅速回升，尾盘站稳5日均线。最终两市日K线均收出十字星。截至收盘，沪指报收于2404.7点，下跌0.09%;深成指报收10201.7点，上涨0.39%。两市合计成交1847亿元，较上一交易日量能稍有萎缩。

　　昨日两市共有837只个股上涨，1333只跌。非ST类涨停个股23只，跌停4只。板块处于多数下跌状态，其中有色金属和券商领涨，航母概念和煤炭开采随后;而商业综合类、水泥制造以及房地产板块则有较大回调，下跌幅度均在1%以上。

　　震荡中寻找新热点

　　昨日盘中热点开始出现分化，金融改革和明胶类游资推动的概念股有所退潮，其中金山开发跌停，嘉欣丝绸、浙江富润、浙江众成等跌幅都逾8%以上。与此同时，毒胶囊受益主线的东宝生物也跻身跌停板。不过，在金融创新主线分化、退潮的过程中，新的热点也在酝酿。以云铝股份等为代表的有色金属股表现活跃，由于印尼出口政策的变化使得全球矿产品供应关系出现了微妙变化，从而为游资热钱做多有色金属股提供了契机。有分析人士认为这可能是部分中长线资金的建仓试盘动作。

　　业内人士指出，沪指从2242点开始形成的第二波反弹行情，实际上是由"金改概念"予以推动的。"金改"概念的横空出世，引发了市场新一轮的题材炒作，浙江、深圳、天津等区域板块、券商、期货、创投等老牌人气概念，金融、地产、煤炭、有色、铁路等重量级权重，展开接力反弹。在金改概念股开始退潮后，市场如果要想继续保持强势，需要有新的热点进行及时接力。

　　东吴证券罗佛传认为，周期股此番表现，给市场所带来的示范效应较大，是接过金改股的大旗引领大盘冲击前高，还是最后的疯狂，量能是其中的一个重要的考量指标。若量能出现有效放大，且增量资金有入场迹象，眉飞色舞的行情能够持续，则周期股引领大盘突破前期高点成大概率事件。但周期逞强、消费回落这种格局，折射出当前市场的博弈依然是存量资金直接的较量。而若缺乏增量资金进场，存量资金的较量最多能带来一波换仓行情，且行情的高度不会太高。

　　上行压力仍待消化

　　今日是4月份的最后一个交易日，大盘4月份整体走出了单边上扬行情，沪指全月上涨超过140点，打破了之前4月必跌的魔咒。5月行情是否仍可乐观?

　　金证顾问陈自力认为，短线市场虽然有众多利好消息的带动，也有有色、煤炭两大权重板块的极力提携，但股指并没有因此大幅上升，反而随地产板块的回落而震荡收低。表明投资者对金融、地产之外的权重板块认可度相对不高。而“金改概念股”的回落，势必将对短期市场反弹构成一定的压制，特别是最为金改概念龙头的浙江东日后市复牌存在较大的调整风险，届时或将更加击落整个金融改革概念股的走势，进而加剧市场在2400点附近震荡幅度与延长震荡时间。且技术上看，沪指在2400点之上属于前期的成交密集区域平台，面临较重抛压，短线仍有震荡整固的需求。

　　大摩投资认为，沪指在2400点附近有逐步企稳的迹象，但上方仍面临较重抛压，由于2400点以上是上一波反弹成交量较为集中的区域，市场在继续向上突破前预计短线仍有震荡整固的需求。

　　金百临咨询秦洪认为，目前大盘既难有大的涨升空间，也没有大的下跌空间。一是因为政策面的放松预期的确较为强烈。针对当前我国经济增速放缓，相关各方仍有着诸多对冲性措施，以确保我国经济软着陆。在此背景下，A股难以出现类似于2008年的急挫行情。二是因为A股市场本身也具备一定的估值优势，尤其是全融、地产、煤炭等大盘蓝筹板块具备明显的估值优势，能够削弱空头的抛压。

　　著名市场人士阿琪认为，5月份A股的行情风格可能会出现新变化。一方面，中小市值股的活跃周期已经过去;另一方面，监管层一致在强力推导蓝筹理念。更主要的是，4月末华泰柏瑞、嘉实两只沪深300ETF基金已经发行完毕，5月份正是其“复制沪深300指数”的建仓周期。400多亿专门针对成份股的建仓规模至少可形成1:1市场资金的乘数效应，即至少可再引入400亿元以上的跟风资金。实际上，正是因为这个原因，在4月份已经有规模性资金与套利资金在成份股中提前了“打埋伏”。预计5月份约有近千亿元资金专门“热捧”沪深300成份股，对市场可能会形成阶段性的风格轮换，即5月份的行情风格整体偏向蓝筹股。

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