逢低布局结硕果,有色行情将会强势延续

　　1、逢低布局结硕果有色股强势行情将会延续

　　上周周报,我们强调了当时的时点是逢低布局有色股的最佳时机,提出了有色股投资的方法论问题,是逢低布局还是右侧交易。从本周走势来看,有色股整体表现抢眼,前期逢低布局有色股的投资者应该获得了丰厚的收益,我们在此不是炫耀我们的观点有多么神奇,而是一直在论述有色股投资的思路和方法,以改变市场对有色股投资的一些惯性思维。

　　熟悉我们报告的投资者应该对我们今年以来一直倡导的逢低布局、关注底部金属、注重业绩弹性等观点比较熟悉,逢低布局得到了市场的验证,下一步,需要了解的是,逢低布局完成或者没有逢低布局的投资者如何面对强势表现的有色股行情。

　　有色行情一般都是阶段性脉冲行情,上涨速度快且伴随较大成交量,本轮有色行情我们判断是市场整体加仓的结果,市场选择弹性较大的有色股作为加仓先锋,因此,从反弹幅度来看,20-30%的空间可能性比较大。逢低布局的投资者可在短期反弹20%以上开始策略性减仓40-60%,等待下一波调整继续逢低布局。没有逢低布局的机构投资者在有色股反弹15-20%的位臵最好不要大量追买,否则完成加仓后股价反弹空间有限,只能等待下一轮行情到来才能获利,可以等待下一轮逢低布局的机会。

　　2、投资建议:有色白马股是加仓方向底部的金属和小金属具有良好想象空间

　　上周我们提示了底部金属和小金属的反弹机会,云铝股份、兴业矿业、锡业股份等个股表现良好,本周我们看好有色股中的白马公司,重点关注铜公司江西铜业、铜陵有色,贵金属公司山东黄金、中金黄金、紫金矿业,铅锌公司中金岭南、兴业矿业,小金属公司包钢稀土、厦门钨业。底部金属仍然是具有想象力的板块,可以继续逢低布局云铝股份、锡业股份、金钼股份、吉恩镍业。

　　有色金属行业2011年报和2012年1季度财务报表已经公布完毕,我们整理分析了行业财务情况,2012年1季度行业整体经营情况下降明显,收入增速由33.5%下降到15.63%,净利润增速由43.2%下降到-25.85%,行业净利润率由4.3%下降到3.05%,其中毛利率由5.8%下降到3.47%,费用率由5.5%上升到6.02%,行业库存增加100亿。

　　从子行业来看,各子行业净利润率均出现下滑,贵金属、小金属与磁性材料整体赢利能力较好,铝、铅锌等基本金属盈利能力较差,整体来看,行业仍然处于调整之中,我们判断行业已经到了底部区域,未来行业将会随着宏观经济的复苏出现恢复性增长。

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