化工行业:尿素限价政策或将出台,尿素股不必过度恐慌

来源：中国国际金融作者：韩旭发布时间：2012-05-08 10:42 搜集整理：中国产业网

　　行业近况:

　　据悉,5月7日后国家可能出台政策将尿素出厂价格控制在2450元/吨,若10天内高于此价格,或将出台相关政策抑制价格。

　　目前国内尿素平均价约2350元/吨,2450元/吨的出厂限价对应的出口完税价约540美元/吨,与目前国际主流价基本接轨。

　　今年以来,国际尿素因新增产能延期,旺季出现缺口导致尿素价格暴涨,部分地区已经突破700美元/吨。7月份国内尿素出口窗口就将打开,而目前集港待出口库存并不高,中国政府出于抑制短期炒作而出台限价措施。

　　国际新增尿素产能在3-4季度将会陆续释放(见图表2),我们预期国际价格在3季度将开始回落。一旦国际尿素价格回落(低于540美金),则国内限价措施也就没有意义。

　　投资建议:

　　市场对旺季过后的尿素价格期待并不过分(我们此前对全年尿素均价判断2150元/吨),所以即使限价措施出台也对尿素相关股票(华鲁恒升、湖北宜化、四川美丰等)影响中性,不必过分恐慌。

　　我们依然看好3季度以前的尿素价格,相关公司2季度业绩依然会同比、环比大幅提升。

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