海通证券煤炭行业数据报告

　　(1)本周随着大秦线检修结束,铁路煤炭调入量逐渐恢复,港口库存量有所增加。煤炭下游逐渐进入迎峰度夏消费旺季,煤价即使上调但受制于限价因素,涨幅应较有限,预计仍将呈现旺季不旺的状况。

　　(2)一季度在经济增速回落、市场整体疲软的情况下,煤炭产销量继续保持增长:全国煤炭产量累计完成8.38亿吨,同比增长5.8%;煤炭消费量约9.04亿吨,同比增长6.4%;净进口煤及褐煤5853万吨,同比增长82.4%。在煤炭进口关税下调政策鼓励下,预计今年煤炭进口量将继续创新高。总体而言,一季度煤炭供给平稳增长,需求增幅有所放缓。

　　(3)煤炭开采洗选板块归属母公司股东净利润11年同比增速约15%,12年一季度同比增速约6%,今年仍承受着煤价下降、成本上升、财务费用增长带来的压力。短期板块走势看宏观经济政策与市场资金面变化;中长期仍有赖于行业基本面的逐步回升。关注财务指标稳健,产量可持续增长,业绩较好的煤炭上市公司。

　　风险因素:下游需求;煤炭价格。

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