钢铁行业:产量再创历史新高

　　从已披露的钢铁行业上市公司年报来看,去年钢铁行业的整体业绩表现不佳。今年一季度,更是出现了全行业的亏损。

　　由于缺乏基本面利好支撑,钢铁股跟随大盘出现反弹,但表现略逊于大盘。截止4月30日,申万黑色金属指数(801040)涨幅为5.6g%,同期沪深300指数涨幅为6.98%。子行业方面,按流通市值加权平均计算,普钢和特钢子行业板块4月涨幅分别为4.83%和3.68%。

　　3月-4月是钢铁行业传统需求旺季,下游制造企业开工率上升,建筑工程施工加快,价格企稳回升。4月份钢铁行业PMI环比回升6.4个百分点,达到557%;新订单指数4月环比回升6.5个百分点达到59.2%。近期因资金链断裂被迫停工的各条铁路八成已复工,后期高铁建设或将迎来一波复苏潮;加之近期部分重大建设项目审批集中获得通过;住建部酝酿刺激住房刚性需求政策以支持居民合理的购房需求。我国铁路、公路、水利等基础设施建设有望加快,市场支撑因素的增多会对钢材需求形成一定支撑。

　　4月上旬,全国粗钢日均产量达到历史最高水平,为203.08万吨,旬环比增加7.4%;4月中旬,全国粗钢日均产量200.52万吨,旬环比下降1.26%,依然处于历史高位。在国内需求不旺情况下,产量的大幅度上升将使国内市场供需矛盾更趋恶化。中国钢铁行业将继续维持低利润率的状态,维持钢铁行业“中性”评级。

　　风险因素:钢铁需求难有提高,产业结构性矛盾突出;企业在节能、环保等非盈利项目方面投入增大,运行成本提高;铁矿石、煤炭等原材料价格继续上涨。

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