化工周报:精选供需结构健康的子行业

　　行业概述

　　油价继续回调,基础化工产品价格大面积下跌。尿素受政策调控预期影响,前期涨势告一段落。二铵方面,东南亚、巴西有少量成交,但是主要的印度谈判价格仍未达成共识。钾肥方面暂稳,印度大合同仍缺乏进展。聚酯化纤产业链原料缺乏成本支撑,PTA周跌2%,MEG因抚顺石化、上石化等检修影响,价格相对稳定,跌不足1%,涤短、PET切片各跌1%,CPL跌幅达5%。R22价格本周无变化。R134a需求平淡、厂家低负荷开车,跌2%。天胶受供应增加需求低迷影响,价格大幅下行,现货价格周跌8%。异氰酸酯一枝独秀,主要因国内外生产装置检修因素影响而货源紧张,纯MDI涨4%,聚合MDI涨1%,TDI涨4%。

　　投资建议

　　我们维持对化工板块的审慎判断,在原油价格回落的大背景下,化工企业成本压力有所缓解,但需求仍然低迷,化工板块仍然在底部运行。我们推荐成长性确定的低估值个股,建议关注以下几个投资主线:子行业供需健康,产品价格中期走强,关注玻纤和煤化工子行业,推荐烟台万华、长海股份、华鲁恒升和丹化科技;原油和天胶价格下调带来的成本回落盈利改善机会,建议关注金发科技、红宝丽和宝通带业;节能环保主题,建议关注烟台万华和恒大高新;化肥及复合肥季节性旺季,建议关注湖北宜化、金正大和史丹利。

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