A股将进全面卖空 消息面注定这周行情不平静

　　全球股市看希腊脸色，A股也不例外，被称为“牛熊分界线”的半年线，真破了，就在上周五。

　　当首先想市场是不是“牛转熊”时，不安的还有三大利空消息：一、人民币对美元汇率中间价延续下行，显示热钱继续出逃;二、扩容加速预期更恐怖，证监会支持民营企业上市和再融资，国资委表态国企改制上市或增发应引入民资，也让人不安。利空不断时，做空资金虎视眈眈，转融通业务已于上周联网测试，意味融券股将大幅扩容，A股全面“卖空时代”即将来临!

　　本周行情将注定不平静

　　那我们操作该怎么办?先冷静。

　　“这次是实实在在收于半年线下，由于前面反复建议逢高减仓，出现这种走势完全在预料中。”采访时，臻鑫投资总经理张忠文表现出胸有成竹。

　　西南证券总部分析师冉绪分析说，关键支撑，一是上证指数半年线已小幅跌破今年以来的上升趋势线，2132~2242点连线的支撑近在咫尺，深证成指已告破相应的线，对多头无疑是一个沉重的打击。“从目前连续缩量的市场来看，想立即在技术支撑点位附近转强，不现实。”

　　冉绪言外之意即，市场随时出现“多杀多”。如今日市场即现反抽翻红，依旧无量的话，忌盲目乐观，操作空翻多。

　　操作盯住一线两手准备

　　臻鑫投资张忠文表示，如是假突破，主力故意用跌破半年线方式造成恐慌，构空头陷阱，那短日内会强势收复;如真突破，虽会有回抽动作，但最终会再度调头向下创新低。

　　张忠文预期稍悲观点，“除非权重蓝筹护盘，市场大幅放量上涨止跌，否则继续下行可能性较大，此刻应随时转成减仓操作。”

　　张忠文建议，半年线暂时收复但市场无法放量，再跌此线也应果断减仓，待回落后再做加仓与否的决定，也不迟。有了上述的基本判断，我们操作上紧盯这根线，两手准备。

　　●深度分析

　　市场进入政策刺激与经济下滑博弈期

　　关注市场技术形态变化，是短期操作参考。上周披露的汇丰PMI大幅下滑，导致市场快速跳水。未来经济发展前景的担忧，这是A股最大、最直接的利空。

　　“经济下滑不争的事实，另一方面政策放松渐行渐近，市场已进入经济下滑与政策博弈期，即使再调整，空间也相对有限，下跌也是重新选股操作的好机会。”西南证券冉绪认为。

　　战胜经济周期靠投资方法

　　经济下滑，但战胜经济周期取得好的投资业绩，是存在的。

　　过去5年熊市，A股跌了17.79%，依旧有一半左右的基金公司实现盈利。

　　WIND统计显示，过去5年华夏基金以263亿元的盈利稳居榜首，提取129亿元管理费，单位管理费创造盈利2.03元。南方基金盈利118亿元，单位管理费盈利1.46元，富国基金盈利96.03亿元，单位管理费创利2.6元。

　　若统计2001年至2011年，有41家实现盈利占比更大，华夏、易方达、南方、嘉实、富国位居前五位，富国和易方达的单位管理费盈利能力最高，分别为3.88元、3.83元。这证明以成长股投资、以高收益债券等方法，高仓位也最终能创收益。

　　高层会议已暗示机会

　　5月23日的国务院常务会议，开启新版的“4万亿计划”大幕，基建板块也再受关注，首只基建相关主题的景顺长城能源基建基金业绩也保留领先，经理余广同时管理的景顺长城核心竞争力基金，是今年以来净值增长率最高的基金，较强的选股能力可见是关键。

　　作为基本面选股型经理，余广更注重自下而上，精选优质的股票。余广最关注宏观经济指标下行中的企业盈利状况，认为优质的公司能穿越经济周期波动，在现阶段，特别是市场较悲观、股票估值处于历史底部的情况下，更应注重选股，配置增长稳健品种。

　　常务会议要求着力扩大内需，完善促进消费的政策措施。抓紧落实扩大节能产品惠民工程实施范围，启动一批事关全局、带动性强的重大项目等等，其实已暗示了A股机会。2008年“4万亿计划”时中铁二局翻番，这只明星股在上周涨幅居两市第一，似乎在向我们透露着什么。本报记者 王明彬

　　●西南证券总部分析师冉绪分析，市场随时出现“多杀多”。

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