钢铁行业周报:需求短期难以有效改善,钢价将震荡盘整

来源：广发证券作者：韩旭发布时间：2012-06-04 10:37 搜集整理：中国产业网

　　行业观点:需求短期难以有效改善,钢价将震荡盘整

　　本周wind 钢铁行业指数上涨1.88%,跑输沪深300指数0.45个百分点,跑赢上证综合指数0.71个百分点。涨幅前五:久立特材、重庆钢铁、鼎泰新材、豫金刚石、四方达;涨幅后五:韶钢松山、柳钢股份、山东钢铁、马钢股份、鞍钢股份。本周钢材市场窄幅震荡。5月份欧盟和欧元区经济景气指数大幅下降,美股道指及油价均大幅下跌,全球经济未来形势不容乐观,国际贸易保护主义抬头;5月中国PMI 指数为50.4%,比上月回落2.9个百分点,制造业企业生产增速减缓,市场需求下滑。5月中旬全国重点大中型钢铁企业粗钢日均产量169.2万吨,全国预估粗钢日均产量203.95万吨,环比略有下降,但仍然处于高位,而下游需求相对不足,供需矛盾依然存在。钢市表现低迷,对原料需求减弱,外矿、钢坯、焦炭、废钢等价格均下滑。近期国家加快审批保障房、公路、机场等重点投资项目,投资加速启动将有效拉动钢材需求,但是需求的传导尚需时日,短期内对钢材市场需求的实质性帮助有限,预计下周钢价将震荡盘整。投资加速启动将有效拉动钢材需求,6月钢市或将出现“淡季不淡”,预计钢价将呈震荡上行趋势,看好有区位优势和产品优势的绩优公司。

　　传统组合:新兴铸管、八一钢铁、大冶特钢、西宁特钢、抚顺特钢

　　特色组合:久立特材、常宝股份、玉龙股份、黄河旋风、豫金刚石原料:原料市场止跌盘整本周国内铁精粉均价935元/吨,周环比跌5元/吨;青岛港现货铁矿石990元/吨,周环比涨15元/吨;印矿CFR 指数137.5美元/吨,周环比涨0.5美元/吨;唐山废钢2700元/吨,持平;唐山方坯3540元/吨,周环比涨30元/吨。

　　钢价:钢价窄幅震荡,后市将震荡盘整

　　本周国内钢价综合指数为149.4,周环比下跌0.11%,其中长材价格指数上涨0.04%,扁平材价格指数下跌0.29%,分别收于169.0、132.3。螺纹钢主力合约(1210)收盘价为4095元/吨,周环比上涨58元/吨;结算价为4098元/吨,周环比上涨72元/吨。螺纹钢期现货价差为48元/吨,周环比增加62元/吨。现阶段各大商家观望情绪浓厚,预计下周钢价将震荡盘整。

　　盈利:长材盈利明显好转,板材仍以亏损为主在考虑一个月原料库存条件下,目前螺纹钢毛利在125.99元/吨左右;线材毛利在43.79元/吨左右;热卷毛利在20.49元/吨左右;中厚板亏损15.41元/吨左右;冷轧板亏损7.46元/吨左右;镀锌板毛利在14.76元/吨左右。

　　社会库存:总量继续下降,螺纹、线材降幅减小

　　本周末钢材社会库存为1561.35万吨,周环比减少1.13%,同比增加8.19%。

　　其中,线材库存降幅最大,周环比减少1.46%;热卷次之,周环比减少1.27%;

　　螺纹钢库存周环比下降1.18%;中板库存周环比下降0.80%;冷轧板库存周环比下跌0.99%。预计下周社会库存仍将维持小幅下降。

　　风险提示:

　　1、建筑业下行和制造业低迷可能导致下游需求低于预期;

　　2、钢价弱于原料价格走势,行业盈利能力可能低于预期。