食品饮料周报:食品饮料一周观点(2012第二十三周)

　　我们的推荐:贵州茅台、双汇发展。茅台仍是当前赚钱最确定的品种,公司释放业绩动力也足够。根据茅台发布的2012年度财政预算方案,据此推算的2012EPS约13.7元,且根据茅台集团2013年实现销售收入500亿元的规划,2013年茅台股份公司收入增速应仍会接近40%。

　　近期,双汇发展需求疲软状况在经销商端仍未见底,但肉价下降推动的肉制品吨利润已较4月明显回升,唯屠宰上量仍需观察,考虑行业整体格局稳定,股价足够便宜,坚持二季度正是布局良机。

　　行业观点:白酒继续去库存,坚持6月份无需过分看空股价。当前白酒仍处于终端消费者和经销商去库存的过程,对厂商的实际出货速度也开始产生影响,但白酒公司此前业绩储备普遍充足,故相比其他行业,白酒2季度报表增速及确定性仍有吸引力,且一线白酒2012年PE仅13-16倍,故坚持2季度无需过分看空股价。仍建议配置重的投资者适当降低仓位,对仓位不重且风格灵活的投资者来说,应有波段操作机会。大众品方面,主要成本下降在肉制品、啤酒、乳制品、酵母、杏仁等已表现明显,虽需求增速回落尚未见底,但稍看长一点,风险收益比良好,建议关注竞争格局稳定子行业中的数一、数二公司,如双汇发展、安琪酵母等。

　　上周食品饮料行业(+4.3%)跑赢沪深300指数(+1.7%)2.6个百分点,食品饮料子行业中其他主流公司(+6.8%)、一线白酒(+6.3)、非一线白酒(+2.8%)、啤酒(+2.5%)跑赢沪深300。

　　一周行业数据。1.产品价格观察:酒类价格小幅上升。2.上游价格观察:(1) 原奶,2012年5月份原奶价格同比涨2.5%。(2)葡萄,5月25日,葡萄批发价格同比上涨31%(3)大麦,国产大麦价格小幅回落,均价为2339元/吨。(4) 猪,5月第4周生猪价格同比下降18%,4月母猪存栏数量同比增长5.5%。

　　一周信息精读。1. 行业动态精选:AA中国葡萄酒市场零售规模预计2013年超900亿元/《葡萄酒行业准入条件》7月1日起施行。2. 公司新闻精选:山西汾酒网上业绩说明会/古井贡酒冠名世博第一围棋赛/仁酒正式上市/泸州老窖皖西北第一家专卖店即将开业/金锣做新产业模式。

　　3. 上市公司公告精选:洋河股份/莫高股份。

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