钢铁行业电话会议纪要:“稳增长”预期带动产业链主动补库存

我们今天邀请了常驻唐山的钢铁行业资深人士交流了近期唐山地区钢铁行业现状及后续产能增量情况,主要观点现整理如下供参考。

    开工率情况:由于钢价下滑,钢厂检修计划提前,当前钢厂开工率呈现缓慢下降趋势。最新一周唐山地区高炉开工率92%,周环比再度下滑,近期开始密集出现检修;带钢线开工率66%,较今年最高值下降10个百分点;河北地区线螺开工率82.2%,略低于今年最高85%的水平。唐山地区是全国最主要的型钢生产基地,目前唐山地区型钢产线开工率为57%,今年最高时开工率为65%。由于钢价连续下跌,钢厂把原定6月中旬7月开始的检修有所提前。

    盈利情况:钢企陷入大面积亏损局面。2012年3月为上半年钢铁企业的相对盈利高点,吨钢能盈利100-150元,进入4月份以后70%以上钢厂略有盈利,但盈利空间不大,5月以后则陷入全面亏损状态,按照目前原料价格测算成本民营钢企能保持盈亏平衡,但如果考虑到原料库存的因素,90%以上的钢厂都处于亏损状态。我们了解到的钢厂的钢坯生产成本为3652元,与市场价格倒挂100元左右。

    库存情况:库存压力总体趋缓,因地区和钢材品种而异。今年2月份,唐山地区钢坯库存量处于相对高位,达88万吨。随着钢铁市场风险加大,钢企主动性减仓行为明显,尤其是4月中旬以来呈现连续减仓态势。当前唐山地区钢坯总库存为41万吨,相比去年同期50万吨的库存水平略有下跌,整体库存压力偏低。随着“稳增长”政策带来的预期改善,本周唐山地区钢企有主动增加库存的趋势。就全国而言,华北、西北、西南地区的库存压力较小,华东、华南库存压力大。在钢材品种方面,受房地产调控政策的影响,建筑钢材库存压力大。

    贸易商资金状况:贸易商资金状况呈现地区性差异,总体状况良好。目前贸易商资金呈现地区性差异。上海、杭州、广州等华东地区贸易商的资金压力较大,而北方整体库存和资金压力则相对较小。总体而言,由于市场风险导致的低库存量,当前钢铁市场贸易商资金较为充裕,短期资金压力并不明显。

    产能压力:产能压力持续发酵。今年3月份以来,粗钢产量屡创新高,供应压力不断增大。在新增产能方面,河北地区今年以来新增高炉33个,其中河北南部新增9个高炉,河北北部新增24个高炉,目前已经投产12个,其余计划今年内建成投产,总体产能增加在3000万吨左右。由于新增产能的释放和短期盈利的改善,后续粗钢产量仍有创新高的可能,产能压力仍然存在。

    铁矿石走势:后期铁矿石价格延续震荡下行走势。2012年2季度铁矿石供应量再创新高,供给方压力不断加大。欧债危机的不确定性也直接促使外矿增加对中国的铁矿石供应。外矿供应量的增多使铁矿石供方占优的情况有所改变,国内钢厂的主动权逐渐增强,主流外矿单边上涨的压力增大。预计后期铁矿石

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