2012年度中期煤炭行业投资策略:下半年煤炭板块或先抑后扬

　　投资建议及风险

　　(1)投资建议:我们此次将下半年行业评级由“中性”提高为“增持”,我们假设下半年随“十八大”召开,政策以“稳增长”为主,一系列投资基建项目展开,拉动钢材建材能源需求,三季度尚难看到对煤炭需求的明显提升影响,四季度有望在冬季需求旺季来临的共同作用下提升煤炭需求。建议投资者等待估值回调时提前布局,关注业绩增长有保证,受益政策推动的煤炭企业如:盘江股份,兰花科创,山煤国际,煤气化等。

　　(2)风险关注:国际经济在欧债危机影响下持续低迷,能源需求下降,加剧全球能源价格下滑。国内煤炭行业自身受进口煤刺激,国内需求低迷双重夹击,持续弱行。经济刺激政策短期难以发挥明显效果。

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