非银行金融业周报:介入正当时,保险板块投资端利好在发酵

　　本周观点:

　　券商板块:维持对券商的推荐评级。大型券商平均PB维持在2倍水平,中型券商PB维持在2.5左右,具备一定安全投资边际。

　　受益于“新业务、新政策”,行业盈利模式改善可期待。重点关注海通证券、中信证券、宏源证券、长江证券。

　　信托板块:2012年将是信托行业的惊蛰年代,1季度信托资产规模达到5.3万亿。近期,信托行业正开展行业创新讨论活动。

　　关注房地产市场变化与信托板块的投资机会,房地产复苏有利于存量房地产信托风险的释放,同时对增量房地产信托业务有刺激作用。建议重点关注经纬纺机。

　　保险板块:近期保险创新在发酵,首先从保险投资端收入,未来创新延续到承保端将是大概率事件。从估值角度来看,保险板块估值处于历史底部区域;从行业基本面来看,影响保费增长的负面因素已经基本反映在股价中。在保险市场未饱和情况下,保险长期投资价值显著。建议关注中国太保、中国平安。

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