中证早评：阴跌后A股稍回魂 企稳前持币忌妄动

　　中证网讯 经历近期连续暴跌后，短线来看，两市的交易机会激增，昨日午后指数一度冲高，但因为量能不济再度回落，沪指呈现弱势震荡态势，大盘依旧表现低迷。七月的脚步越来越近了，在“五穷”、“六绝”纷纷应验之后，“七翻身”的魔咒会否再次显灵，使压在投资者心头的巨石稍稍舒缓一些呢?从今日消息面来看，多则利好或许可以让我们对行情稍加乐观。

　　首先，养老金税收优惠方案或年内出炉。多部门正加紧拟定针对企业年金和商业养老保险的税收优惠政策，可能采取税收递延型方案，争取在年内出台。具体试点城市尚在研究中，在上海落地可能性最大。业内人士透露，财政部、国税总局、保监会和人社部都在参与上述政策制定。保监会早已着手制定税收递延型商业养老保险产品标准，国税总局在加紧制定税收优惠具体方案。如此，股市债市迎更多长期资金“活水”，利好A股。

　　其次，中国政府网27日消息，国务院日前批转《社会保障“十二五”规划纲要》。《纲要》提出，积极稳妥推进养老保险基金投资运营，实现基金保值增值。同样为A股带来长期利好。

　　第三，在香港回归祖国15周年之际，中央政府制定一系列政策措施，加强内地与香港合作，进一步支持香港经济社会发展。这些政策措施主要涉及经贸合作、金融合作、教育交流、科技合作、旅游合作、粤港合作等六大方面。加强内地与香港合作政策措施的出台，为香港投资内地资本市场提供便利，有利于为A股“补血”，同时相关概念板块今日也值得关注。

　　产业经济方面，主要包括以下数则值得关注。河南救市新政“闪电”夭折，关注房地产板块今日走势会否受到负面影响;动力煤指数跌至历史最低，关注煤炭资源板块能否否极泰来;商务部日前出台《商务部关于鼓励和引导民间资本进入商贸流通领域的实施意见》，支持民间资本有序进入国内成品油市场，关注相关板块今日能否继续表现。

　　从与股指走势同步性较高的期指走势来看，今日A股走势或较为乐观。期指四个合约昨日重回“四升水”，而主力合约减仓逾1000手，一改本周前两交易日持仓迭创新高的态势，也打破了增仓下行的标准偏空格局，多空对决暂时缓解。更值得关注的是，空方尾盘大举撤退，最后一分钟持仓大减2000手，而空军司令中证期货席位昨日竟终结了连续十二日的增持空单，反手领衔空方大减仓，而该席位的市场节奏向来很准。虽然上述看似的利好仍待验证，尚不足以据此判断“拐点”已至，但多空暗战已经从明显偏空的天平处发生着转机。

　　从市场层面来看，今日种种利好能否令A股红阳当头还有待今日市场走势的检验。至少从昨天的市场走势来看，种种迹象表明，盘中反弹应属于短线大跌后的修复性反弹，没有明显的主流热点，反弹力度较弱。一方面，近期股指犹如刚滑体的山坡，场外投资者适才刚从阴跌走势中回魂，仍不敢轻易入场;另一方面，场内市场不断出现毫无征兆的小幅跳水，使场内投资者亦不肯轻易加仓。从数据来看，A股成交额持续萎缩，沪市昨天全日只成交452.2亿元，深市成交562.2亿元，两市合计1014.4亿元，成交意愿仍较弱。因此，这两日更多的被认为是技术性反抽，鉴于成交量的萎靡，反抽力度还需考验，虽然个股方面游资有一定的做多热情，但是短线来看，技术性的修复性反弹在5日均线迅速下行的压制下恐难继续。

　　因此，短期来看只能说，大盘加速的下跌势头也基本得到初步控制，后市走势不确定性仍然较大。操作方面，市场虽有技术性反抽，但无量就无高度，短期在成交量没有较大突破的时候，投资者还需谨慎。市场依旧呈现平淡状态，在市场成交量依旧低迷的情况下，指数恐怕难言起色。如若今日诸多利好真能如愿令指数放量收阳，那就是投资者入场的绝佳时机。

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