纺织品、服装与奢侈品行业:CPI下行,政策微调空间大,下半年行业有望回暖

行业观点

          目前是家纺子行业在整体上升趋势的情况下一个小的下降波段,上市公司业绩增长较慢,目前是行业和公司的较低点。估值调整时是一个好的投资机会。目前终端零售同比增速趋势向好。

    2012年上半年国内终端衣着类消费市场增速放缓,但中国人商务活动增多,中高端商务装消费受经济影响小,具有渠道优势的企业扩张较快,估值合理,在股价调整时是一个比较好的投资时点。

    户外行业处于初创期,行业增速快,得益于行业快速增长。具有先发优势和上市优势的企业一定的发展阶段增速较快。

    重点关注:外延式扩张的罗莱家纺(因家纺行业一季报业绩低于预期);外延与内生并重的富安娜;探路者(行业增长较快的户外行业);卡奴迪路(定位中高端商务男装受整体经济影响较小)、朗姿股份(公司百货渠道的优势有利于多品牌发展)建议关注:商务男装增长较快,公司渠道管理能力较强的九牧王、七匹狼。

    数据追踪

    宏观数据:5月份我国CPI 指数同比上涨3.0%,创下23个月以来的新低。总体上看,今年1至5月份CPI 经过连续的下行已回落至3.0%的水平,通货膨胀的威胁基本消除。CPI 指数的下行已经给未来政策的微调提供了更多的空间,“保增长”将成为未来一段时间里宏观经济政策的主要目标。

    消费零售数据:5月份限额以上服装类企业商品零售额实现501.50亿元,同比增长20.32%,较上月下滑3.49个百分点。1至5月份,限额以上服装类企业商品零售额增速下滑的趋势仍在持续。

    出口数据:5月份我国纺织服装单月出口金额实现218.33亿美元,同比增长11.25%,较上月增速上升13.26个百分点,显示出服装出口有回暖的迹象。其中,纺织类产品单月出口额同比增长6.42%,服装类产品单月出口额同比微增15.07%。总体上看,我国纺织服装出口增速较上月出现好转。

    上月市场回顾

    6月份,纺织服装行业板块下跌5.40%,同期沪深300指数下跌6.84%,纺织服装板块跑赢大盘1.44个百分点。

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