每周药评(第25期):医管专家解读医改

　　观点:目前医药板块被行业比较“绑架”,这个大前提不变的话,调整就是机会。

　　有关持续性:有些个股的估值确实到了合理位置,继续上涨似乎缺乏动力,这也是悲观者的主要理由。但我们认为今年医药的走势就是在持续挑战预期,板块指数可能呈现螺旋式上涨。类似5月涨低估值、6月涨确定性、7月初涨业绩超预期、跌业绩低于预期。就是在这样的风格持续转换当中,完成了医药的一轮又一轮的上涨。所以呈现出来的结果就是指数没大涨、个股没少涨。

　　我们的建议:7月上旬一定是涨业绩超预期、跌业绩低于预期,但找相关标的很难(例如红日、又例如昆药)。因此我们月初就决定转变一下思路,放低要求,配置一些“股价没有过度表现、但又有基本面支撑的品种”,布局7月下旬风格转换的轮涨机会。

　　维持7月组合:“两大+两中+一小”,益佰制药(业绩20-25%增长,估值20倍,赚取估值修复的收益)、华东医药(业绩30%以上增长,估值26倍,赚取业绩增长的收益)、输液公司(五月领涨六月滞涨,业绩10-15%增长,估值不到20倍,赚取新一轮环比改善类似五月行情的收益)、华兰生物(股价一直没有反应,血制品行业底部,赚取补涨收益)、迪安诊断(六月调整较多,到达30倍下限,可参与)。

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