2012年中期食品饮料行业投资策略:全面看好白酒,重配青啤乳业

　　再次全面看好白酒核心观点-一线酒稳健30%增长三年,低估值带来投资价值

　　1.提价继续.一线酒价格和渠道库存问题基本见底,名酒提价不依赖于渠道利差,提价仍然是核心增长动力,CPI下行使得提价无管理障碍;

　　2.放量无忧.五粮液、茅台等品牌寡头垄断,产品供给有限-渠道供给无限,渠道扁平可实现10%的长期增长;在经济低迷期,品牌价值凸显;

　　3.挤压集中.上市白酒持续享受行业集中度提升带来的增长-结构升级+多品牌运营。

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