国金证券：港口煤价企稳 产地煤价下行

　　周行情与板块估值：7 月20 日当周煤炭开采板块(三级)下跌2.25%，跑输沪深300 指数(下跌1.08%)和上证综合指数(下跌0.71%)。7 月20日板块重点21 家公司2012 年平均PE 为11.72x、PB2.41x。

　　港口动力煤价格经过上周小幅反弹后，本周维持稳定，秦皇岛港口库存继续小幅回落10 万吨至840 万吨附近。产地煤炭价格依然面临一定压力。

　　国际动力煤价稳定在87.99 美元/吨，日澳动力煤价格续签协议价跌至95美元/吨，略高于现货价。当前板块估值存在一定的修复需求但反转尚不具备基本面逻辑支撑，我们依然维持个股推荐，优选中报业绩稳定白马龙头：兰花科创、永泰能源、潞安环能、山煤国际、阳泉煤业。

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