石油与天然气行业:国际油价反弹,成品油价有望上调

上周A股震荡下跌,石油石化跑赢大盘,化纤跑输大盘,个股中中纺投资、仁智油服和湖北金环表现较好,泰和新材、路翔股份和神马股份表现较差。

    石油天然气方面,上周原油价格继续上扬,WTI原油价格突破90美元/桶,三地原油价格变化率逐步转正。天然气价格继续上涨,突破3美元的大关。我们认为目前天然气价格仍是低估,未来4-5美元/百万英热是合理价格区间。国内LPG价格也出现大幅反弹,利好相关企业,建议关注东华能源。EIA数据显示,美国原油库存和汽油继续下降,炼厂产能利用率持续维持高位。

    大宗品方面,烷烃、烯烃价格跟随油价与LPG价格大幅上涨,但丁二烯价格保持稳定。LDPE价格未能跟随原料上涨,显示需求偏弱。芳烃价格也有上涨,其中纯苯表现较好。

    化纤需求方面,上半年纺织服装出口增速1.9%,较去年的23.7%大幅下滑,较1-5月的累计增速下滑0.6%,显示外需恢复情况仍然反复,目前尚无景气明显好转趋势。6月累计服装产量数据较5月有所上升,但布产量数据均出现下滑。氨纶产量持续回升,而涤纶、锦纶产量持续下降。

    化纤价格方面,棉花价格继续震荡,粘胶价格仍然弱势。涤纶产业链价格继续上涨,PTA表现弱势,而涤纶长丝盈利空间有所扩大。CPL和切片价格维持低位,锦纶长丝价格回调,盈利空间缩小。PTMEG价格与MDI价格有所回调,氨纶价格也跟随下跌。

    我们维持对于国际油价继续震荡走高的判断。并且由于国际油价走高,下个月有可能会上调国内成品油价格。石化和化纤行业总体观点仍偏谨慎,建议关注胜利股份、齐翔腾达、三聚环保、桐昆股份。

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