煤炭行业数据周评:秦皇岛库存上升,去库存极具挑战

相对煤炭行业我们更看好电力行业,推荐华能电力(902 HK, “买入”评级,目标价HK$6.65)六月发电数据(同比0 增长)显示经济活动十分低迷。停滞的库存去化,不断下降的国际煤炭价格和国内经济的持续放缓将在中长期内压制煤价。独立电厂的成本在长时间内可以维持在低位,而盈利能力会大幅改善。华能电力作为行业内的成本控制的领先者,将同时受益国内和国际煤价的下跌。因此我们将华能电力作为行业内的首选公司。

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