国际煤炭系列报告之三:印尼煤炭出口仍有较大增长潜力

印尼在全球煤炭贸易市场的地位。印尼是全球最大的动力煤出口国,占全球煤炭贸易量的比重超过1/4,同时也是中国最大的进口来源国,2012年1-5月占我国煤炭进口量的比重为42%。

    印尼出口煤炭的优势有:一是资源分布集中,海运方便,该国煤炭资源90%以上分布在南苏门答腊、东加里曼丹和南加里曼丹三省,均临海,加之煤企多自备港口,海运方便,基本不存在运输瓶颈,且陆路运输成本低;二是距离目标市场近,印尼距离中国、印度、韩国的海运距离约是澳大利亚的1/2,海运成本低,三是生产的集中度高,2011年前6家煤炭企业占全国总产量的63%;四是矿井多为露天开采,采掘成本低。

    印尼煤炭的劣势有:一是储采比低,后续资源不足,截止2011年底印尼的已探明、可供商业开发的煤炭储采比为17;二是煤种相对单一,发热量偏低,印尼煤炭以中低阶的动力煤为主,热值低于5100大卡煤炭占49%,且水份、挥发份高;三是税费成本高,在正常缴纳所得税之外,煤企还需要向政府缴纳相当于煤炭销售收入13.5%的许可费;四是生产成本呈上升趋势,印尼最大的煤炭生产商Bumi2011年煤炭生产的平均成本为42.07美元每吨,同比增长23%。从全国平均水平看,新增产能的吨煤生产成本在60美元以上。

    预计2013、2014年年增产6000万吨左右,增量主要供出口。2011年印尼煤炭总产量3.25亿吨,预计2012年和2013年产量分别能达到3.9亿吨和4.5亿吨。增产部分主要供出口。预计2012年可供出口的数量约为2.9至3.1亿吨,2013年约为3.3至3.6亿吨,年增幅在14%-22%之间。印尼煤炭出口中,销往中国市场的占据四成左右。

    印尼煤价格优势明显。按照印尼政府7月份的煤炭出口指导价计算,印尼煤到岸价格与相同发热量的山西煤广州港库提价相比普遍便宜150元左右,仍有明显价格优势。

    风险提示:出口税的增收与否对印尼出口量价有决定性的影响。如征收20%的出口税,则印尼煤矿的老矿区和新矿区的吨煤成本将分别达到86美元和83美元,可能导致印尼出口煤的比价优势丧失。

    说明:本报告和澳大利亚报告是我们建立全球煤炭贸易供需、价格分析框架的阶段性产品,仅能给出出口可供量(非实际出口量)预测和基于成本的价格底线,对国际煤炭贸易量和价格走势的结论性判断还需结合需求方的分析,我们将后续的系列报告中继续讨论,敬请关注。

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