光大证券银行业每日跟踪

投资策略:行业中性,建议吸纳符合长期趋势具备核心竞争力的个股盈利趋势性回落和整体风险的累积使板块的安全边际特征有所减弱。在经历前期下跌以后,当前部分银行股已交易于一倍净资产以下,如果下半年经济软着陆预期夯实或市场流动性真实反弹会有利于银行股兑现温和绝对收益,但银行板块整体同步大盘。利率市场化背景下,行业内部分化加剧,具备核心竞争力的银行能保持相对好的盈利水平并在行业整合中获得更多的发展机遇;而竞争力弱的银行则面临盈利和估值的持续回落。在低位仍然可以逐渐吸纳优质银行股。

    推荐组合:民生、招行、浦发。民生将以高议价能力、高效组织结构以及专业化经营取胜。招行以低资金成本、潜在高议价能力以及低风险取胜。

    浦发估值更低、对公业务客户结构较好,且零售转型有较好契机。

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