七翻身成泡影 市场期盼八救赎

　　昨日是7月最后一个交易日，沪指也从2234点下跌到2100点，全月下跌5.47%，可谓惨淡收官。盘面上，沪指始终围绕2100点波动，尽管有保险等权重股护盘，但两市个股却跌多涨少，成交量依然低迷。

　　接受《金融投资报》记者采访的分析人士认为，目前月线已经3连阴，从技术上看8月有反弹的需求。后续如果PMI出现较强的企稳信号，则有助于增强投资者信心，而反弹力度也有待成交量的配合。

　　8月初是预期放松窗口

　　7月已经收官，8月大盘走势如何成为市场关注的重点。

　　光大证券分析师蔡苏在接受记者采访时表示，现在上证指数的月K线已3连阴，从历史来看，凡是出现3月线连阴，后续都会出现反弹。同时，MACD和布林线等指标均已连续背离，因此反弹应该说是一触即发。“现在，业界普遍认为，8月如果跌倒2050-2080点之间，应该会出现阶段性反弹。只是对反弹的力度有一定的分歧。”

　　蔡苏认为，由于目前成交量十分低迷，并且市场存在的制度问题也没有解决，因此大盘出现连续反弹的可能性较小。而最大可能是指数上涨不大，但会出现多只个股涨停的情况。如果大盘想要连续上涨，那么市场必须要补量来支撑反弹。另一方面，一些机构在大盘下跌过程中，也在拾筹，因此不排除在反弹过程中，这些资金逢高减持。

　　而海通证券则认为，目前估值虽然创历史新低，但相较以往有两个不同之处：一是中小板估值相对较高；二是资金利率比过去底部时均高。同时，市场对经济担忧未消，悲观者认为即使短期经济趋稳，

　　但盈利可能硬着落。因此，8月行情是否启动以及反弹的高度取决于市场情绪，如接受盈利见底而不苛求大幅回升，行情则会出现。

　　中金公司表示，8月初很可能成为今年最后一个政策放松预期的窗口，而此时中央高层也正在召开总结上半年的经济运行态势的经济工作会议，如果下半年政策态度有所转变，这一时间窗口也将是最有可能发生变化的时点。如果届时预期依然无法兑现，那么市场对于今年全年的经济走势将趋向最为悲观的判断。而除了降准以外，对于信贷反弹、财政政策、地方政府和中小企业融资渠道的放松，以及投资项目推进速度等问题，也会是市场关注的焦点。因此，央行是否降准对稳定A股市场的预期依然有着非常重要的意义。

　　成交量是反弹风向标

　　昨日大盘已经跌至2100点，因此业内人士认为，后续大盘跌破2100点已无悬念。

　　蔡苏认为，目前市场算得上极度熊市，在此背景下，市盈率已不能判断市场的高低，而用市净率来判断才合理。“在成交量持续不给力的情况下，后续大盘可能首先跌倒2080点，因此2100点已经成为窗户纸。”

　　中信证券分析师丽彬认为，后续大盘将继续阴跌，但非金融上市公司单季利润同比增速在二季度见底，而部分行业已在被动去库存，如果8月初公布的官方PMI数据较高，那么后续市场可能会有一定的反映。现在大盘已跌破“钻石底”并跌到2100点，而以创业板、中小板为代表的小盘强势股出现补跌，因此在经济出现短周期复苏前，不宜轻易行动。

　　湘财证券分析师祁大鹏认为，昨日沪指盘中低点虽然一直在下移，但下移的速度却比7月份前明显放缓，成交量也萎缩到阶段性低点对应的地量区域。正常情况下，大盘出现上述市场特征预示着场内还有止损盘认赔离场。按时间通道理论判断，沪指在8月上旬会出现一次月线级别的反弹走势，但由于前期指数被空方压制的时间太久，若如期出现月线级别的共振，需在2100点附近企稳并快速完成多方能量的聚集，只有这样，大盘出现反弹的可能性才会增加。

　　操作上，祁大鹏认为，个股重新估值已成定局，投资者持有的股票是未来能否扭亏为盈的关键。因此，建议投资者仔细评估手中个股，如无明显潜力，可考虑寻机全线平仓并择机建仓蓝筹股。

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