下跌趋势未变 8月有望反弹

　　连跌6周后上周大盘勉强收红

　　下跌趋势未变 8月有望反弹


　　“五穷六绝七翻身”在今年没有上演，大盘在5月和6月连续下跌后，7月再次出现了大幅下挫，一度创出3年多以来的新低。虽然上周大盘在连续下跌后出现了久违的反弹，但涨幅只有可 

怜的0.19%，沪市日成交量基本也在450亿元以下。更令投资者失望的是，周末消息面上不但没有传出降低印花税的利好，反而出现了新三板扩容和不会停发新股的利空消息。反观外国股市，欧美股市已经连涨数周，A股的疲弱态势可见一斑。从技术形态上看，A股仍然运行在下降通道中，短期反弹很难改变下行趋势，不过考虑到A股已经连跌3个月，即使在2008年大熊市中A股也没有出现过连跌4个月的，因此8月份大盘有望反弹，投资者还是要保持耐心，继续等待市场底部的到来。

　　上周五市场出现了一个月以来最大幅度的单日反弹，其中很重要的一个原因就是市场有传闻称印花税即将下调。然而收盘后证监会新闻通气会上传出的消息却让不少投资者失望至极，不但近期没有印花税下调的安排，反而再次强调不会停发新股，令投资者对于“停发新股”的期待破灭。不仅如此，新三板扩容，首批扩大试点除北京中关村科技园区外，新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区、天津滨海高新区。之前新三板消息一直对市场有冲击，这次也不会例外，从这个意义上讲，利好落空利空增加，短期内市场将再受考验。

　　反观外围市场，美国7月非农就业增加16.3万远好于预期，提振了市场情绪，上周五三大股指涨幅都超过了1.5%，已经连续4周上涨；欧股也收于4个月来最高点，连续9周收阳。斯托克600指数上周五上涨2.43%，全周该指数上涨2.2%，已连续九周收阳，连涨周数创下2005年中以来之最。法德英等主要股市依次高收4.4%、3.9%和2.2%，西班牙和意大利股市涨幅更是超过6%。油价大涨接近5%，重回90美元上方，金价也重回1600美元上方。在一片大涨声中A股是否能够随着反弹，投资者可以积极关注。此外，证监会统计数据显示，QFII上半年买入环比增一倍，有报道称地方版4万亿悄然启动，重大项目纷纷上马，这些对A股短线延续反弹有利。

　　即使是连跌6周后才出现的反弹，也依旧显得步履蹒跚。上周大盘的日线是三阴一阳，也显示空方依旧占据上风。近期B股与ST股的暴跌更是直接影响到了中小板与创业板股的投资情绪。虽然部分权重股在近日经过调整后已逐步企稳，但市场成交量却仍未出现有效放大，这表明市场在经历持续阴跌之后，人气极度涣散。目前市场面临的仍然是中报不及预期的风险，上市公司盈利前景堪忧是对反弹最大制约因素。再加上市场心态不稳、量能不济等因素导致了政策面暖风频吹，但市场下跌趋势始终未能扭转。

　　资金的外流依旧没有停止，产业资本也开始出逃。7月，共有120家公司进行了相应减持，合计减持3.43亿股45.43亿元；环比6月139家公司减持2.76亿股33.72亿元的情况明显回升。在本次减持中，中小板、创业板公司涉及减持家数有87家，占两市减持个股总数的72.50%，占比情况正常。而主板公司仅33家，减持了2.03亿股，减持股市值18.88亿元。从主板公司减持规模上看，则处于近两年中较低水平。当然，也有增持的，7月，有78家公司被增持了1.16亿股，增持市值合计8.77亿元，这与6月55家公司被增持3.44亿股、增持市值13.63亿元相比，在增持频率上虽有所上升，但增持金额却明显大幅下降。

　　人气涣散，产业资本出逃

　　利好落空，利空消息不少

　　虽然上周大盘出现了反弹，但上周一和上周二大盘依旧不断创出新低，沪指一度考验了2100点整数关，指数的持续新低状态没有改变，大盘一直运行在自5月8日以来的下降通道中也依旧没有改变，从市场基本面和资金面看，没有经济底就没有估值底，没有大量资金入场，就无法产生持续性的反弹行情。如今又处于消息面频繁异动搅局的时间，无疑给大盘增加了新的风险，短期内市场仍将继续寻底。

　　不过投资者也不必过于悲观，沪指自2007年10月的历史高点6124点以来的下跌运行，最多连续3个月收阴，目前5~7月已连收3阴，在8月份收阳的概率还是挺大的。不过分指数来看，沪指、深成指、沪深300已连续3个月收阴，因此这三个指数在8月份收阳的概率最大。而中小板指、创业板指、深综指、中证500这几个指数目前只连续两个月收阴，还没有达到极限，相比之下调整不够充分，上周开始的结构性行情可能将继续上演，激进的投资者可以抓住市场热点快进快出，而稳健的投资者则最好保持观望，等待市场真正底部的出现。

　　新低不断，市场继续寻底
 

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