2012年8月通信及传媒行业投资策略:关注新媒体及影视剧制作

主要观点:6月份移动通信基站设备同比下降3.3%从统计局的统计数据看,2011年我国移动通信基站设备的产量6962.9万信道,同比增长了5.2%,6月份移动基站设备1317.7万信道,同比下降了3.3%,1-6月份累计同比增长30.8%,增长速度有所下降。从电信固定资产投资的看,2012年5月份电信固定资产投资212.7亿元,同比增长13.7%,1-5月份累计同比增长11.4%,固定资产投资的增长速度有所加快。

    通信设备行业处于艰难的时刻全球通信设备行业的龙头爱立信2012年二季报显示公司净利润为11.1亿瑞典克朗,同比大幅下滑64%;中兴预计上半年净利润为1.54至3.08亿元,同比下降60%-80%;阿朗预计上半年将亏损4000万欧元,并表示将无法实现全年业绩目标。爱立信全球总裁兼CEO 卫翰思称,整个行业现阶段都比较艰难。

    影视剧制作公司中报业绩快速增长影视剧龙头华谊兄弟上半年净利润预计同比增长50%-70%;华录百纳预计上半年归属于上市公司股东的净利润同比增长35%-45%;华策影视半年报公司实现营业收入比上年同期增加82.88%,归属于上市公司普通股股东的净利润比上年同期增加32.05%。影视剧投拍数量的增长,同时热播影视剧版权的价格稳步增长是公司业绩增长的主要原因。

    新媒体公司业绩保持高速增长百视通 2012年上半年实现归属于上市公司股东的净利润2.56亿元,比上年同期增长53.56%,每股收益(摊薄)为0.23元,与我们全年0.46元的预期基本一致。乐视网半年报预告,公司上半年归属于母公司的净利润同比增长50-60%。我们认为新媒体公司的增长动力来源于用户的增长及广告的增长。

    投资建议:评级未来十二个月内,通信及相关设备制造业评级“中性”。传媒行业“有吸引力”重点关注乐视网和百视通。

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