汽车行业关于西安拟允许市政府对机动车限牌限行的点评:西安将适时推出汽车限购政策

一、 事件概述

    根据媒体报道,西安市政府正在审查的《西安市道路交通安全条例(征求意见稿)》,现已面向社会公开征集意见,征集意见将截至8月15日。

    要点如下:1.市政府可视情况对机动车实行总量限制与车辆限行措施;2.交通违法记录与个人信用关联;3.实习期间的机动车驾驶人禁止在快车道上行驶;4.投入使用的停车场(库)不得擅自停止使用或者改作他用;5.道路沿线的建筑须进行交通评估,不符合规划的应当进行调整。

    二、 分析与判断

    西安实行汽车限购政策可能性较大

    截至2011年底,西安汽车保有量约为117万辆,虽远不及北京470万辆与广州240万辆的保有量,但西安汽车保有量增速与道路及停车场面积的增速已出现严重失衡。考量西安汽车保有量增速与道路及停车场面积增速失衡,以及西安多朝古都,城市道路建设受限制,我们判断涉及西安汽车限购的《征求意见稿》通过的可能性较大。

    若西安汽车限购政策通过对实际汽车销量影响不大

    西安2011年汽车销量约为20万辆,其中乘用车销量15万辆。我们认为未来汽车销量增长主要来自三四线城市,仍不存在限制汽车数量的政策风险。西安限购政策对于乘用车市场影响更多在于心理层面的担忧,对于长期实际销量影响不大,若按西安每年8万辆配额计算,将影响乘用车增速约0.5个百分点,短期反而会引起多个城市的恐慌性抢购,刺激汽车销量增长。

    个别城市限购对于行业影响不大

    继广州出台汽车限购政策后,市场对于是否会有其他城市跟进较担忧,包括杭州、深圳、成都等。部分潜在跟进的城市均已回应暂不会跟进北京、广州汽车限购政策,包括昆明、成都、深圳、天津等。类似广州、西安这样规模的一、二线城市,如果有10个城市限购,预计影响乘用车销量增速5个百分点,将对潜在增长率15%左右的乘用车行业投资产生实质影响。我们建议,密切关注可能出台限购措施城市的相关动态。

    继续看好乘用车,维持推荐

    依然看好乘用车板块,节能车补贴政策落实等因素将促进三季度乘用车销量增速继续上行。乘用车“三类标的,三只个股”:成长型-长城汽车,适宜长期持有;反转型-长安汽车,适宜中期持有;价值型-上海汽车,适宜波段操作。

    三、 风险提示

    其他城市跟进出台汽车限购政策。

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