证券业行业2012年日常报告:累计效应显现,佣金率下滑通道可能再次打开

     维持证券期货行业长期推荐,短期重点提示风险

    行业短期风险仍在:1)8月中报披露窗口,投资者前期已存在的担忧--"业务短期业绩贡献难体现"存在放大可能,此外7月业绩可能低于预期;2)券商股3季度解禁压力集中,广发证券、光大证券、方正证券、华泰证券等均存大规模解禁风险。但行业经营向上的趋势和空间不容置疑,维持行业长期推荐不变,等待风险完全释放和政策催化。

    “强者恒强”逻辑下,继续看好中信、海通、光大和广发证券的创新优势发展,并关注受益区域优势、地方政府扶持和管理催化的西南证券。

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