钢铁行业行业跟踪及上市公司公告点评:方大特钢收购BOBOKO 已获省发改委批准

核心观点

    投资逻辑、关键假设及主要预测:钢铁行业的核心驱动因素为日均粗钢产量212万吨左右,关键假设为目前粗钢产能8.5亿吨,我们预测8月份粗钢日均产量为193万吨。

    有别于市场的判断:粗钢日均产量明显低于212万吨时,盈利的增长空间有限;钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。

    估值与投资建议:日均产量低于212万吨,投资主要考虑PB及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨,以及具备安全边际个股的选择,短期提示关注受益于钢价下跌的钢管、钢丝绳子版块。

    股价表现的催化剂:整体需求超预期、补涨。

    风险因素:周期类的系统性风险;某类下游订单的“黑天鹅”事件。

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