食品饮料行业周报:旺季库存待释放,坚守优质成长股

     本周关注要点:汤臣倍健中报点评报告《半年报基本符合预期,高速扩张势头不可挡》;酒鬼酒中报点评报告《品牌力释放降低费用, 名酒复兴迎来收获期》。

    食品饮料板块建议继续持有优质成长股:我们认为今年旺季厂家将采用“控量保价”策略帮助渠道清理库存,预计春节后库存有望恢复正常水平,此后一线白酒零售价也将回归合理,预计茅台价格将稳定在1500 左右,五粮液在1200-1300 左右。未来行业的投资机会在于产业集中度提升和次高端放量,建议把握以下几条主线:一线白酒建议关注长期竞争优势明显的企业(五粮液);二线白酒关注全国化成功可能性高的投资品种(山西汾酒);三线白酒把握地区名酒复兴带来的短期红利改善机会(酒鬼酒、青青稞酒): 第一梯队:汤臣倍健(优秀管理团队+良好竞争环境,预计三年内每年70%增速),酒鬼酒(名酒复兴结果初现,今年收入20 亿可期);五粮液(品牌基因优良+营销改善+中档酒放量)。

    第二梯队:跟涨型品种及业绩稳健型品种:沱牌舍得;青青稞酒(塞外洋河+民营机制);古越龙山(黄酒龙头+机制改革+新一届意见领袖垂爱);伊利股份(乳企龙头,预计年收入增速15%)。

    第三梯队:山西汾酒(二线中品牌力最强,3Q 实现并表,预计增速十分可观)。

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