生猪养殖行业8月报:生猪养殖两头受困,猪价下行趋势不改

猪价走低趋势仍未逆转。2012年第30周较上周出栏肉猪价格下降0.80%、仔猪价格下降3.14%、二元母猪价格下降0.85%、普通肉猪价格下降0.44%。受困于上游原料价格上涨和下游需求疲软,目前猪肉价格回落的趋势不改。

    猪粮/料比依然低于盈亏平衡点自繁自养出现亏损。受美国干旱影响,大豆,豆粕和玉米等饲料原料价格迅速攀升,进一步挤压了养猪的盈利空间。猪料比第30周时又重新跌破平衡点;第30周的猪粮比为5.55:1,周下降幅度达到1.60%;继第22周之后,第30周自繁自养又出现单周亏损,头均亏损16元。

    饲料产量与价格齐升。饲料的主要原料价格都处于上涨状态,其中豆粕增速最快,年同比上涨了19.65%,周环比上涨6.81%。受生猪存栏量处于高位的影响,国内饲料的产量处于波动性上升的趋势。国家统计局统计数据显示,2012年6月配合饲料和混合饲料的产量分别为1060万吨和528万吨,配合饲料和混合饲料环比分别上涨11.21%、14.60%。

    生猪存栏量尚未出现大幅下滑。2012年年初以来,由于猪价的回落,生猪存栏量也出现小幅下降,但是与历史数据相比仍然处于相对高位。能繁母猪的存栏量的上涨速度趋缓。存栏量大幅下滑时点还未到来。

    行业投资评级。维持生猪行业“中性”评级,关注逆势成长型的饲料公司。

    风险因素:原料价格、疫情、调控政策。

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