医药行业月报:中期买点正在出现

7月底医药板块调整以前,整体估值已处于合理区间的上限,缺乏上涨动力。8月份,受药品降价预期、限抗令执行等政策利空影响,医药板块有进一步回调的风险。从中期的趋势来看,由于行业的游戏规则并未发生根本性变化,医药行业收入利润增速继续下滑的可能不大,而上市公司作为医药行业内整体实力更高的群体,抵御行业风险的更强,未来也将引领行业走出低谷。我们预计上市公司整体中报业绩将好于行业数据,投资者对医药板块的信心也将加强,中报期结束后医药板块有望迎来良好买点。我们看好受政策负面影响小的中成药、OTC板块以及受政策支持的医疗服务板块,并认为竞争实力更强的一线公司有望率先表现出基本面的好转和业绩增速的提高。我们推荐华润三九、红日药业、上海凯宝和康缘药业。

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