原油市场地缘政治事件近期回顾与点评:IEA下调原油需求预测,伊朗宣传“抵抗轴心”

评论:

    上周政策预期与供给担忧继续推动油价上行,10日Brent期货价格收于113.5美元/桶,周涨幅5.2%。IEA下调预测、中国外贸出口疲软释放需求下滑信号,但政策预期和中东局面短期仍将支撑油价,须提防来自中东和欧洲的突发事件,维持对石化行业“看清底部、右侧投资”的判断。

    需求面:IEA下调12和13年原油需求预测30和40万桶/天,原油市场仍处于“政策预期”阶段。1)7月中国CPI跌破2%、新增信贷位于10个月低点,市场加大对央行宽松政策的预期,7月中国外贸出口同比仅增长1%;2)美国房地产持续复苏,通胀回落且非农就业增加,市场对Q3经济改善有所期待;3)意大利加速萎缩,可能步西班牙后尘。

    供给面:美伊之争将叙利亚推向中东焦点,短期叙战争难以结束,维持10月前奥巴马不会对伊动武、9月是谈判时点的判断。

    1)伊朗宣传“抵抗轴心”,召开伊朗版“叙利亚之友”会议,争取叙利亚问题主动权。7日伊高级特使赴叙会见巴沙尔,声明叙是抵抗轴心至关重要一部分。9日伊朗召开叙问题国际会议,呼吁叙停火3个月进行全国对话,俄、中等约30个国家与会。

    2)美国为推翻叙政府积极奔走。10日美国宣布制裁叙国家石油公司,并将真主党列入制裁名单。11日希拉里访土商讨叙利亚事宜。

    3)伊朗局势的核心是美国大选,不确定因素是以色列。外媒报道以色列总理、外长计划在美大选前袭击伊朗,但尚未取得内阁与军方支持。

    印尼成为南海问题非正式协调国。10日杨洁篪访问印尼,为达成“南海行为准则”提前布局。

    后续需要关注的相关重要事件:1.叙利亚战争继续扩大化;2.如果对伊制裁升级导致原油供应趋紧,IEA可能释放原油战略储备;3.伊朗核谈判有望重启。

    投资建议:长期看好中海油服,维持石化双雄的“增持”评级。

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