煤炭行业周报:港口库存回落将支撑煤炭股,但估值提升空间有限

投资观点:港口库存回落将支撑煤炭股,但估值提升空间有限

    持续三周的哥伦比亚铁路工人的罢工继续推动全球动力煤价反弹;国内秦皇岛港煤炭库存也继续步回落,因此我们预计国内动力煤价继续企稳。受全球钢厂减产计划和宝钢下调9月钢价影响,全球焦煤价格继续下跌;我们认为近期下游钢铁和焦炭行业的低迷将持续,国内焦煤价格继续承压。首选股:冀中能源(估值具有相对优势,将继续推动收购母公司煤炭资源),兰花科创(无烟煤领域首选股,2012年业绩风险较小,未来三年成长性显著),潞安环能(母公司存在进一步的资产注入空间),平庄和山煤仍位于我们的买入名单。

    主要风险

    下行风险:欧洲债务风险虽然已有一定暴露,但可能并未终结;国内固定资产投资增速放缓影响煤炭需求。上行风险:经济刺激政策超出预期拉动煤炭需求。

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