钢铁行业运行周报:钢价跌幅加剧废钢价格暴跌

来源：招商证券作者：韩旭发布时间：2012-08-20 10:27 搜集整理：中国产业网

　　钢铁板块下跌0.86%,小于上证指数跌幅1.84%。上周市场钢铁板块整体表现较为平稳,主要原因在于前期杀跌动能较大,目前已是强弩之末;其中华菱钢铁和包钢股份领涨,常宝股份和攀钢钒钛跌幅最大。华菱钢铁主要受益于页岩气管概念拉动,集团层面有涉及页岩气管概念,与上市公司并无实质性关联。

　　各钢材价格维持下跌趋势,并且下跌趋势进一步加剧。除冷轧和彩涂板之外,其他各主要品种都有明显下降,工角槽钢价格下跌相对较小,而螺纹线材等基础品种4%左右的跌幅;废钢跌幅几近10%,一反之前价格坚挺常态,这对以废钢为原料的特钢厂商形成重大利好,详见招商证券之前推出的特钢深度专题; 国内铁矿石价格下跌明显,但到港铁矿石价格仅仅微跌。国内各主要市场铁矿石都出现明显下跌趋势,综合跌幅大约3%左右,而青岛港和北仑港到港矿价基本降幅在5元/吨以内,国外铁矿石价格依旧坚挺。

　　国内外钢价价差有缩小趋势。欧洲钢材价格有明显下降趋势,特别是热轧和冷轧钢材价格下降明显,与国内同种钢材价格差缩小,显示欧洲钢材市场亦已低迷。

　　国内各地钢材库存仍然保持高位。总体钢材库存仍然保持高位,环比上周去库存10万吨,而长材板材螺纹线材等细分品种库存量升降不一,总体来讲下游需求形势较为严峻,经济下行趋势尚无有效遏制,去库存缓慢。

　　面对严峻局面,钢厂采取限产保价策略。各厂商利用钢价低迷时期,积极进行设备检修和升级。

　　投资策略: 行业盈利继续恶化预计将倒逼钢厂减产,供给端对钢价压力将有所减小;但钢铁产量下行期将同时导致原料价格跟跌,从而弱化成本支撑力度,尤其是在铁矿石港口库存压力始终未出现实质性纾解。建议关注需求确定,安全边际高的钢研高钠、八一钢铁、宝钢股份以及大冶钢铁。

　　风险提示:下游需求未见明显起色;行业供给仍处于高位