中信建投证券计算机行业周报

　　一周简评

　　计算机板块本周下跌2.5%,跌幅与大盘相同。跌幅前五名的股票基本都是中报业绩不佳,汉得信息除外。博彦科技涨幅居首,一方面是因为博彦是软件外包行业少有的多年持续快速增长的公司,另一方面也是因为软件外包行业近期并购活跃。在年涨幅排行榜上,易华录以76%的涨幅高居榜首,然后是美亚柏科和达实智能。据我们统计,截至本周末已经发布中报或中报预报的82家上市公司中,业绩持平、同比下降或亏损的公司有34家,占比41%。不过这也在市场预期之内。总的来说,我们预计计算机板块半年报的业绩增速要好于一季度,这也为计算机板块在3季度的行情提供了一定的趋势利好。我们前期推荐的威创股份和数字政通也连创新高。

　　下周行业观点

　　我们认为因前期部分公司中报低于预期所带来的板块系统风险已经有所消化,但个股表现差异加剧,结构性分化突出,对于增速确定、基本面不错的个股来说,在目前这个市场环境下,投资者有可能会给予其一定的估值溢价;此外,对于前期跌幅较深,但业务有可能面临好转,其较好的投资安全边际也可能获得市场的重新关注。加之中报过后,估值转换周期的切换和计算机传统的回款高峰期重叠,也为目前整体水平偏低的计算机估值的修复带来一定机会。我们重点关注今年业绩增长确定以及基本面有可能好转这两条投资主线,着力推荐威创股份、数字政通、东华软件、博彦科技、捷成股份以及四维图新、恒生电子。(我们本周推出了服务外包行业系列报告之二--“金融行业的服务外包需求旺盛”。我们认为:在当前经济增速放缓和投资放缓的大背景下,计算机服务因其良好的现金流和稳健的增长而在计算机行业的三个子行业(软件、硬件和服务)中脱颖而出。我们首要关注金融行业的服务外包,因其“纯服务”的特性和金融行业的巨大需求,看好的相关公司有东华软件、恒生电子。)

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